A股调整H股下跌更凶 银行股不再是价格洼地

　　本报讯 尽管A股最近连续破位大跌，整体估值已经处在历史最低水平，但一个新的因素正在引起市场注意，那就是一向被视为A股估值洼地的银行股如今也不“低估”了，银行AH股本周重回全线溢价时代，个别A股银行股甚至较同股同权的H股溢价接近70%。

　　恒生指数有限公司周五公布的数据显示，恒生AH股溢价指数收报127.26点，上涨2.25%，收盘点位创20个月以来新高。在恒生AH股溢价指数再创新高背景下，参与交易的67只AH股中有63只处于溢价状态，仅4只AH股出现小幅折价，分别是中国神华、海螺水泥、青岛啤酒、中国平安。目前AH股溢价最高的是洛阳玻璃，溢价率高达563%，另有32只股票溢价率超过100%。

　　银行股H股周五继续大幅下跌，民生银行、招商银行跌幅超过5%，工商银行下跌4.58%，农业银行、中国银行跌幅超过3%，建设银行、中信银行、交通银行等也出现不同程度下跌。H股下跌使银行股重回全线溢价时代。溢价率最高的中信银行，周五A股收报4.5元，H股收报3.24港元，换算成人民币为2.65元，AH股溢价69.68%。目前溢价最低的建设银行，AH股溢价率为7.81%。此外，中国银行、民生银行、工商银行、交通银行、农业银行、招商银行溢价率分别为39%、32.33%、23.71%、17.74%、9.91%、8.35%。

　　“AH银行股之所有由折价变成溢价，是因为近几日银行股H股跌得太厉害了。”中信证券银行业分析师朱琰表示，穆迪在本周又下调了美国三大银行债券评级，原因是担心目前政府救助大金融机构的意愿比金融危机时期大大降低。这一方面令全球银行股继续承压，另一方面美联储的相关举措，将使美国短期国债收益率上行，这无疑会加速全球热钱回流美国，进一步加剧全球市场抛售银行股的压力。

　　目前国内因AH银行股全线溢价，而对A股银行走势的忧虑已经升温。不过，朱琰认为，由于我国银行业国际化程度低，无论对于欧洲主权债务危机，还是对于银行债务的风险敞口均很小，因此在经营层面上对我国银行业的直接影响有限。当然，由于香港市场更易受到海外事件冲击，市场情绪的传染效应可能对A股造成间接影响。

　　记者 李宇欣