预计保险股将从双杀变双击 国泰君安荐中国人寿

　　作者：丁艳芳

　　在刚结束不久的三季报披露潮中，三大保险股净利润增幅普遍失意，但这主要是由于投资受挫带来的影响。而在财报利空释放后，国泰君安昨日对保险股的态度做出改变，认为保险股继三季度经历“股债双杀”后，有望在四季度切换到“股债双击”，并且首推中国人寿。

　　国泰君安分析师的行业分析师彭玉龙认为，三季度末以来，债市已上涨近3%，股市也有近5%的升幅，他预计“股债双杀”的局面将切换到“股债双击”，那么拖累保险股三季度的投资业务也将出现反击。据其测算，截至上周末国寿、平安和太保在股市投资上的浮亏比例分别在10.8%、10.2%和14.1%左右，如果上证指数能反弹到2640点—2710点，便可消化浮亏。假设股市和债市在四季度分别上涨10%和3%，中国人寿、中国平安和中国太保的净资产将分别上升10.3%、6.70%和3.10%。

　　同时他认为，保险股目前的估值也已处于历史低位。虽然单纯从市盈率角度看，目前还不算最低，但随着未来基本面的好转，市盈率会下降；再从保险股特有的“每股内涵价值”、“新业务价值倍数”等估值指标看，有些甚至已低于2008年时的最低水平。因而，彭玉龙建议增持保险股，并且首先推荐中国人寿，太保和平安也有明显的投资机会。

　　而近日，海通证券的非银行金融业高级分析师董乐也给了中国平安“买入”评级，6个月内目标价高达62元。