农业行业：挖掘农业板块的预期差

　　预计2012年肉鸡均价走独立行情

　　我国商品肉鸡年销售均价在过去十年几乎年年上涨，期间仅出现过微调，即使06-10年祖代肉鸡饲养规模翻番仍未改变肉鸡价格上涨趋势，人均鸡肉消费量过低和鸡病问题应是症结所在。2010年下半年出现的祖代鸡疫病至今未有良好的预防和治疗措施，种鸡产蛋率低甚至不产蛋的问题将持续困扰肉鸡供给，预计2012年肉鸡均价维持高位，推荐圣农发展。

　　猪饲料行业迎来高景气

　　2002-2010年，猪饲料渗透率年均提升幅度超过2个百分点，年推动猪饲料销量增长5-10个百分点，除特殊年份外，渗透率快速提升使得猪饲料产量增速远高于生猪存栏量增速。据中国饲料工业协会重点跟踪的159家饲料企业数据显示，今年1-9月猪饲料产量同比增长19.7%，预计随着猪饲料景气度提升，2011年-2012年猪饲料行业销量增速将分别超过20%和25%，猪饲料行业迎来高景气，推荐大北农。

　　海珍品板块或现黑马

　　壹桥苗业自2010年上市后快速复制獐子岛“资源+高杠杆+快速扩张”发展路径，同年10月收购4万亩海域，今年上半年已完成海域改造9000亩，今年前三季新增长期借款3亿元，三季末围堰海参账面价值已接近2.5亿元，该存货量可在2011年第四季度至2013年贡献销售收入近8亿元，有望再创獐子岛辉煌。

　　种业龙头企业发展环境中长期向好

　　政府对种业的支持力度突显，今年4月《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》和9月《农作物种子生产经营许可证管理办法》出台后，日前又有消息称农业部组织专家拟定的《2011-2012年现代农作物种业发展规划》已进入审议程序，种业龙头企业发展环境中长期向好，推荐隆平高科。