化工行业：原油高位震荡 丁二烯持续反弹

　　一、化工市场一周回顾及展望（2011.12.12-2011.12.16）

　　1、一周价格关键词：原油价格向下震荡，丁二烯继续反弹

　　1.1、WTI原油周均价下滑，预计后期仍将高位震荡上周（2011年12月12日至12月16日），强势美元带动国内原油价格震荡下行，未来一段时间内欧债危机仍未有效缓解，而中东地区局势也有进一步恶化的趋势，预计国际油价将在100美元/桶附近高位震荡。

　　1.2、丁二烯及下游合成橡胶价格持续反弹上周（2011年12月12日至12月16日），丁二烯以及下游合成橡胶价格继续反弹。丁二烯自8月份以来从高位滑落，跌幅超过了60%。近来欧洲和亚洲多套乙烯装置开工率下降，导致丁二烯供应不足，价格连续上涨，带动下游合成橡胶价格触底反弹。未来丁二烯供给仍呈偏紧态势，预计丁二烯价格反弹仍有一定持续性。

　　2、其他化工产品价格回顾

　　醇醚产品中，随着下游需求旺季的过去，甲醇、甲醛、醋酸价格持续下跌。但受电价上涨支撑，甲醇价格继续下跌的空间不大。

　　无机材料板块，纯碱产能扩张较快，但电价上调后成本也将上涨，后期价格上下两难，以震荡为主；PVC价格随原料价格波动，原油上涨推动PVC价格小幅走高，但下游房地产需求仍不乐观，制约PVC价格大幅上涨，后期走势视房地产市场复苏情况而定；磷化工方面，磷矿石价格稳定，黄磷价格在成本上涨推动下，小幅上涨。可继续关注具有磷矿资源优势和电力优势的重点上市公司兴发集团（600141）。

　　新材料板块，MDI、TDI、有机硅市场依然低迷；后期该板块整体走势仍不乐观。

　　化肥板块，各产品价格总体平稳。尿素和磷肥价格略有上涨，由于尿素和磷肥经前期调整后已接近成本，近期各地淡储陆续启动，尿素和磷肥价格有望继续小幅反弹。钾肥方面，我国与进口钾肥的主要供应商BPC明年的进口价格谈判即将开始，明年的进口价格将有较大幅度的上涨，因此国内钾肥的上涨预期强烈，可继续关注重点上市公司盐湖股份（000792）。

　　化纤板块，棉花价格小幅反弹带动粘胶价格上涨，下游服装业目前正处于消费旺季，但受外需低迷影响，出口形势较差，旺季销量不如往年，该板块后期建议以谨慎观望为主。

　　3、化工上市公司走势回顾及本周预测

　　上周（2011年12月12日至12月16日）化工股票中，跌多涨少，短期内仍然难有表现；中期仍建议布局磷化工优质个股兴发集团（600141）；以及下游需求刚性的农药、医药中间体的相关上市公司。