机械业：2012年全国能源工作会议 煤炭设备成赢家

　　2012年能源工作会议与2011年发展思路不同：更多强调供应保障能力，要求“实在”，新能源地位弱化

　　2012年全国能源工作由国家发展改革委副主任、国家能源局局长刘铁男主持，思路与上任国家能源局局长张国宝略有不同。刘铁男在能源工作会议上作了题为“增强忧患意识明确任务要求，扎实做好2012年能源发展改革工作”的报告。2012年能源工作总体要求是：加强能源供应保障能力建设、着力推动能源结构调整、积极推进能源科技和体制创新、合理控制能源消费总量、加强能源行业管理等八项工作。加强能源供应保障能力建设被放在能源工作的首位。按照“稳中求进”的工作总基调，结合能源工作的实际，做到“三稳三进”。“三稳”，就是确保能源生产总量稳定增长，为经济平稳较快发展提供稳定的能源保障，确保能源市场供求和价格基本稳定。“三进”，就是在调整能源结构、提高能源加工转换效率、构建安全稳定经济清洁现代能源产业体系方面取得实实在在的进展，在合理控制能源消费总量、提高能源使用效率方面取得实实在在的进展，在推进能源科技创新和体制机制创新方面取得实实在在的进展。

　　2011年的能源工作由当时的国家发展改革委副主任、国家能源局局长张国宝主持，在2011年全国能源工作会议上，张国宝的工作报告标题为“转变能源发展方式，增强供应保障能力，构建安全稳定经济清洁的现代能源产业体系”，会议强调，“十二五”能源发展的指导思想是：以科学发展为主题，以转变能源发展方式为主线，合理控制能源消费总量，大力调整能源结构，积极开展能源国际合作，加强科技创新能力建设，推动能源生产和利用方式变革，构建安全稳定经济清洁的现代能源产业体系，为全面建设小康社会提供坚实的能源保障。

　　我们对两次全国能源工作会议提到的国内能源建设的数据总结：2012年计划增幅较大的主要是煤炭新增产能和水电装机新开工。

　　分析2011和2012年的能源工作会议精神后，我们认为，传统煤炭仍将在国内能源建设中进一步占据主导位置，化石能源之外的补充主要依靠水电，核电进程将更加谨慎，风电、光伏发展的表述趋于中性。

　　煤炭产业重要性提前，相关设备成赢家，煤机、铁路货车公司值得关注。在2012年计划煤炭新增产能大幅提高110.53%的背景下，煤炭行业固定资产投资有望获得良好支撑，产能提高后运输、煤化工等问题自然产生，因此我们认为能源工作会议提出的提高煤炭新增产能20000万吨的目标将使得煤炭采掘、煤炭安全、煤炭洗选、煤炭运输和煤化工等相关设备公司均有望受到带动，相关公司主要有山东矿机、天地科技、林州重机、郑煤机、北方创业、晋西车轴等。

　　水电设备排位第二也得到认可。2011年底我国水电装机达到2.3亿千瓦，在建规模5500万千瓦。新开工9个大型水电站，装机规模1260万千瓦。2012年水电在能源结构调整的地位提升，工作会议指出：在做好生态保护和移民安置的前提下积极发展水电，2012年新开工水电规模达到2000万千瓦，比2011年实际新开工水电规模增加了58.73%。上述水电规划对机械行业处于困境中的铸锻重型设备公司有一定的补益。

　　核电排位第三，仍需等待《安全规划》和《调整规划》出台。在2011年日本3.11福岛核事故之后，核电的发展遭遇安全限制。2012年工作会议对核电的描述是：在确保安全的基础上高效发展核电，抓紧编制和报经批准后实施《核电安全规划》和《核电中长期发展调整规划》，并未对核电具体装机数量提出目标。可再生能源和新能源中能源科技、煤层气、电力、煤炭、炼油、天然气、可再生能源（包括水电、风电、太阳能、生物质能）、页岩气、煤炭深加工示范等18项规划，经国家能源局局长办公会审议通过，已经或即将颁布实施，独缺核电规划。核电的相关设备公司还需等待《安全规划》和《调整规划》出台后才能明确。

　　天然气和非常规天然气仍在积极促进之列。工作会议报告表述：促进天然气产业协调发展，实现国内产量快速增长，大力发展非常规天然气。对杰瑞股份和富瑞特装相对利好。

　　风电和光伏排位殿后。工作会议报告表述：积极有序发展风电，组织实施“十二五”第二批规模为1500-1800万千瓦的风电项目建设计划。积极发展太阳能，组织实施“十二五”第一批规模为300万千瓦的开发计划。我们注意到：上述计划对比2011年实际新增产能仅是微增，且在风电前冠以“有序”二字，表述偏于中性。

　　风险提示：规划和实际投资不匹配。