港口航运板块集体沉沦 近半企业市值遭腰斩

　　经济导报记者 刘翔

　　从去年年中5.06元/股的高点，到今年1月13日2.73元/股收盘价，受累港口、航运行业整体低迷，业绩预增的日照港(600017)也未能逃脱股价在过去一年不断下滑、几近“腰斩”的命运。“航运业是经济的‘晴雨表’，经济环境不景气对港口、航运行业的冲击尤为明显。”13日，日照港董秘余慧芳接受经济导报记者采访时坦言。

　　股价跌幅近五成，但日照港的表现在港口、航运板块中远非最差。航运龙头中国远洋(601919)的市值由去年年初1069亿元的高点下跌至年末的444亿元，缩水近60%。上海航运交易所提供给导报记者的《2011年度中国港航船企市值50强》榜单(下称“50强榜单”)显示，2011年在沪、深和港三地上市的60家中国港航船企公司总市值几乎全部缩水，近半数企业惨遭“腰斩”。

　　航运企业受灾严重

　　“运力过剩，需求不振。”安信证券最近的一份研报，形象而简要地概括出当前航运市场的窘境。

　　自2008年起，世界经济和国际贸易增速大幅下降，航运市场对运力的需求也大幅减少。但由于船舶建造周期长，前几年贸易和航运繁荣时期下的订单在近年来才陆续交船。因此，近3年投入市场的船舶运力不断加速增长。统计数据显示，2008年至2011年新投入市场的船舶运力增速分别为7.1%、9.8%和13.8%。

　　“相对于港口和船舶制造企业，航运企业业绩的周期性表现更为明显，因此业绩也容易出现波动。”13日，齐鲁证券分析师刘保民接受导报记者采访时表示。

　　的确，刚刚过去的2011年，我国航运企业深深体会到了“运力过剩、需求不振”的个中滋味。

　　50强榜单显示，航运企业在国内港口、航运板块中，业绩下滑最为明显。在榜单前20名中，航运企业仅占5席，占比25%；而前五强中，仅有中国远洋上榜。导报记者注意到，在此前航运市场高峰时候，中国远洋的最高市值曾在2007年10月达到6255亿元。

　　而另一昔日市值明星中海集运(601866)，如今也是风光不再，公司市值由去年年初的549.2亿元高点下跌至年末的247.1亿元，市值损失近50%。而在2011年12月28日，其股票在大量卖单的抛售下，市值甚至一度跌破其净资产。

　　“跑船运”不如去当“地主”。50强榜单显示，相对于航运企业股票的惨淡表现，港口企业的市值缩水程度则相对缓和。据了解，虽然航运业低迷，外贸增速减缓，但港口生产经营形势依然稳定，货物吞吐量、外贸吞吐量、集装箱吞吐量等主要指标同比均实现增长。

　　据交通运输部水运局港口管理处统计，2011年1月-11月，全国规模以上港口完成货物吞吐量83.25亿吨，同比增长13.0%。其中，沿海港口完成56.45亿吨，同比增长13.0%。

　　短期难现拐点

　　数据显示，目前港口、航运板块A股和H股2011年市净率分别为1.1倍和0.7倍，已经处于历史低位，但是，业内对于其短期拐点的出现，仍不看好。

　　“航运市场的低迷主要是由于进出口贸易低迷所造成的，日照港也感受到了压力，但这一时期会持续多久还是要取决于经济大环境。”余慧芳说。

　　“预计行业拐点最早在2013 年出现。”中银国际的一份研报表示，由于全球经济复苏放缓使得市场需求较为疲软，而行业未来新增运力较多，运力过剩较为严重，短期内出现行业拐点的可能性不大。

　　据了解，尽管近期美国经济出现了一定反弹迹象，但欧美债务危机短期内难以从根本上得到解决。在发达国家经济增长疲软、财政紧缩以及各国应对危机的政策难以协调等因素的影响下，预计2012年世界经济增长可能进一步放缓，甚至不排除出现衰退的可能。

　　同时，在全球通胀的背景下，航运企业的经营成本呈直线上升之势，尤其以燃油成本增长最为突出。市场运力供求的不平衡和经营成本的刚性上升，对世界海运业形成双重挤压。

　　在此背景下，国际贸易和国际航运难免受到影响。