石油与化学工业：看好专用化学品板块的发展

　　投资要点：

　　近期中国石油和化学工业联合会举行新闻发布会，发布2011年中国石油和化学工业经济运行情况与2012年预测分析。

　　报告预计2011年中国石油和化学工业总产值为11.2万亿元，同比增长31%；主营业务收入10.9万亿元，同比增长30%；利润总额8100亿元，同比增长19%；投资1.37万亿元，同比增长20%；进出口总额约6000亿美元，同比增长32%。

　　化工行业全年产值预计达到6.58万亿元，同比增长32%，与2010年增速相当，占全行业总产值59.82%；化工行业利润总额3500亿元，增长35%，占全行业总利润额的47.1%；2011年1—11月份，化工固定资产投资8617.2亿元，同比增长26.9%，高于全行业平均增幅5.5个百分点，占比70.12%。

　　化工产业结构升级步伐加快，高技术、高附加值产品的利润增长占比不断增加。专用化学品利润占到化学工业利润总额的31.5％，较上一年上升1.5个百分点；有机化学原料利润占比达13.5％，较上年增加约0.7个百分点。化肥、橡胶制品等传统化学品在利润增长中的比重则不断下降。

　　报告预计2012年行业经济总体仍将保持较快增长，但增速较2011年有所减缓，行业总产值同比增幅约20-25%，总产值将达到13～13.5万亿元；全年利润总额约9500亿元，同比增长约15%。

　　2012年乃至“十二五”期间，化工行业将处于产业转型升级关键时期，节能环保、新材料、新能源、新兴煤化工等将成为行业发展的有力增长点。专用化学品子行业将得到更多政策扶植，产业集中度将提高，行业增速也将高于化工行业整体增速，相关上市公司作为细分子行业龙头，将获得更广阔的成长空间。

　　我们看好专用化学品板块在“十二五”期间的发展，2011年下半年化工原料采购价格的大幅下降将推动专用化学品公司2012年产品毛利的回升，推荐关注西陇化工、赞宇科技、回天胶业、阳谷华泰、元力股份等上市公司。