900亿股权融资待接棒 银行再融资年初风声乍起

　　北京银行、民生银行等去年遗留的再融资规模已达900亿，而今年次级债将成为银行融资的“主打歌”

　　■ 本报记者 曹 蓓

　　每年的年初，都是银行再融资方案“云”集的时段，而在2011年，雨点却只落下了一两滴。这也就意味着，大部分公布方案的银行，都可能会把这些再融资的大雨降落在2012年。

　　在去年的再融资方案中，农行、中行等次级债融资的方案已经实行，而股权融资却不都是幸运儿。

　　北京银行刚刚传来人民币118亿元定向增发计划获批的消息，民生银行总规模约290亿元的再融资、招商银行350亿元人民币的配股计划仍未有最新消息，加上光大银行的H股上市时间表仍然无期，传闻缩至200亿港元的融资也落到了今年。据此算来，由去年遗留下来的配股再融资规模已经超过了900亿元。

　　2011年再融资：

　　雷声大 雨点少

　　2011年年初，民生银行、农行、兴业银行等多家银行公布了再融资方案，随后，招商银行、北京银行和光大银行等再融资也相继通过了监管部门的批准。

　　但是由于复杂的市场环境，除了华夏银行定向增发和中信银行A＋H股配股融资完成，以及发行次级债补充附属资本的农行、中行等银行在去年实现成功发债以外，多家银行的再融资方案被搁浅。

　　2011年2月，华夏银行公告称，证监会已核准华夏银行非公开发行18.59亿股新股。根据华夏银行此前公布的方案，华夏银行拟定向增发约18.59亿股，发行价格为11.17元／股，融资总额不超过208亿元，扣除相关费用后全部用于补充核心资本。4月底，华夏银行定增18.59亿股完成，发行价格为10.87元/股，募集资金净额为201.06亿元。

　　同样在2011年完成再融资的还有中信银行。7月31日晚间，中信银行发布公告宣布，A+H股已实施完毕，两市共募集资金净额约为人民币256.67亿元。中信银行表示，此次A股与H股配股发行的募集资金总额分别为人民币175.61亿元及港币99.46亿元(相当于人民币82.25亿元)。

　　北京银行也在新年的年初，传来了再融资方案获批的消息。1月31日，北京银行发布公告称，该行非公开发行方案获得中国证监会批复，该批复自核准发行之日起6个月内有效。北京银行去年4月公告称，该行定向增发方案获2010年度股东大会高票通过，拟定向增发融资不超过118亿元。

　　而民生银行和招商银行则没有如此顺利。

　　曾因市场争议而修改的民生银行再融资方案2011年9月获得银监会放行，民生银行但民生银行相关人员透露，再融资还需要报证监会审批，“具体实施时间仍无时间表”。民生银行此前曾修改再融资方案，放弃A股定向增发，改为发行200亿元人民币可转债和增发不超过16.51亿股H股，再融资总规模约290亿元，较此前在A股定向增发47亿股，募资不超过214.79亿元有大幅提高。

　　去年10月，据媒体报道，招商银行最多集资350亿元人民币的配股计划，最快可能在2011年11月展开。据悉，招行已经委任花旗、中金、高盛及瑞银为安排行，但计划仍在等待证监会审批。

　　针对目前市场的多家银行的再融资计划可能就此搁浅的传言，民生银行表示，再融资方案仍在等待监管层的审批，再融资计划没有改变。

　　在去年4月底获得了中国银监会正式批复，并向中国证监会和香港联交所正式递交了上市申请后，光大银行开始了漫长的等待上市窗口的过程。多位券商分析师在接受《证券日报》记者采访时指出，香港市场短期内很难回暖，在这个大环境下，要等待上市需要足够的耐心。

　　据港媒报道，去年年底，光大集团董事长兼光大银行董事长唐双宁表示，当前光大银行在港上市未有时间表。

　　多位分析人士在接受记者采访时表示，去年的市场环境确实不是好的上市时机。而光大银行相关人士也在接受媒体采访时表示，2012上半年还会有好的时机窗口。此前曾有传言，光大银行的H股融资规模可能由原计划的400亿港元大幅缩水至不足200亿港元。而唐双宁在接受采访时并没有正面回答在港上市的规模是否缩减。

　　2012年融资待续：

　　次级债成主打

　　除了几家已经获得监管部门批准未完成的银行再融资计划以外，2012年的再融资市场，热闹恐怕会一直延续。但是和去年的再融资情况相近，次级债可能会继续成为今年的“主打歌”。

　　从去年年初开始，无论是四大行、股份制银行还是城商行，在发行次级债方面都消息频传。据统计，仅五大行次级债发行规模已达到1860亿元。民族证券银行业分析师张景在接受《证券日报》记者采访时表示，2010年银行进行了大规模的核心资本的补充，而2011年主要是通过发行次级债来补充附属资本，预计接下来会有更多家银行采用发行次级债这一方式。

　　尽管去年次级债市场，利率一路飙升，民生银行等多家银行次级债票面年利率均超5%，但依然难以遏制众多银行发债的冲动。

　　“2012年银行业股权融资的需求变得不那么迫切，几家银行还将继续发放次级债。”东方证券金麟表示。

　　而年初的市场，似乎应验了分析人士的判断。

　　2012年1月17日晚间，招商和中信两家银行分别披露了再融资计划，其中招商银行拟发不超过200亿元的小微企业专项金融债，中信计划发行总规模为500亿元的人民币债券用于补充附属资本。

　　招行公告称，该行已收到银监会与人民银行的批复，同意其发行不超过200亿元金融债，所募集资金全部用于小微企业贷款。

　　中信银行的公告则称，公司董事会已通过决议，计划发行不超过200亿元、期限不少于5年期的次级债，募集资金将用于补充该行附属资本，以提升资本充足率。同时，中信银行还将发行不超过300亿元、期限不超过5年期的小微企业专项金融债。

　　“在股权融资已经基本告一段落的时候，2012年如果各家银行的资本充足率再呈现相对紧张的状态，或者需要资金，那么基本上会选择利用次级债来补充附属资本的方式解决。”民族证券张景说。