掘金年报需谨防风险 两条线索避免踩雷

　　近期，在市场的调整中，年报“地雷”风险开始显现。超日太阳、蓉胜超微等股在披露年报业绩将出现下滑后股价大幅下跌。而二月份上市公司年报披露将出现加速，因而投资者在掘金年报时应该谨防“地雷”。

　　年报地雷炸伤多股

　　本周以来，多家公司相继披露了2011年业绩预告。而那些业绩出现下滑和亏损的公司让资金的担忧情绪愈发明显，相关公司股价连续下跌。

　　从去年12月底开始，就陆续有上市公司对其发布的2011年全年业绩预告进行修正。至本周一，共有至少140家上市公司发布了业绩修正预告，其中7成上市公司发布了向下调整全年业绩的修正公告。如超日太阳，该公司三季报时预计，2011年净利润比上年同期增长50%-70%，而本周二披露的业绩修正公告称，业绩同比下降35%-65%。天利高新也发布业绩修正公告，利润同比下滑70%-80%。这两只股票当日均封在跌停板上。业绩预告减少的公司不在少数，恒星科技、美盈森等等公司股价都遭遇类似的状况，开盘即大幅下挫，让投资者望而却步。

　　208只股本月披露年报

　　由于年报披露尚未进入密集期，因此本周以来初现苗头的“地雷战”还并不明显。但根据以往经验，当市场低迷时，基本面差的公司其年报地雷的风险将被放大，在市场疲弱时投资者更应该警惕可能面临的“地雷战”风险。

　　据统计，1月份共有17家上市公司披露2011年年报，而2月份，则有208份上市公司年报出炉，其中沪市74份、深市134份。2月份披露年报的上市公司中，有124家发布2011年业绩预告。93家业绩预增，占75%；23家业绩预减；8家扭亏为盈。而2月份有12家ST公司将披露年报，已有9家发布业绩预告，预盈居多。

　　在上述23家预减的公司中，4家预亏。其中，渝三峡A净利降幅达497%，预计2011年将亏损1.1亿-1.4亿元。紧随其后的金瑞金科技降幅达422%，预计2011年亏损8000万-9000万元。威华股份净利下降311%，预亏4500万元；中成股份降252%，预亏1200万元。

　　两条路线绕过地雷

　　年报地雷风险开始显现，投资者该如何避免踩上地雷呢？分析师认为，投资者可从行业角度、预告信息方面来绕开地雷。

　　投资者首先要从行业角度入手，对于那些行业出现了业绩“集体性回调”的公司应该首先回避。例如光伏行业中，包括中航三鑫、托日新能、超日太阳等光伏企业，均表示受到全球太阳能光伏产业调整影响，在2011年四季度其主营光伏产品的价格下降幅度超出了预期，导致毛利率明显下降。

　　其次，可从公告信息中提前发现地雷的存在。从目前已公布业绩预告的个股分布来看，224只预减或预亏股票中，沪市主板市场有24只，创业板有7只，中小板个股有145只，深市主板有48只。目前来看，中小板个股在预减或预亏个股中占比超过六成。如此看来，在未公布业绩或业绩预告的中小板个股中，预亏与预减个股仍然较多。

　　本报记者 刘泰山

　　板块

　　房地产

　　估值较低下跌空间有限

　　随着管理层表态今年将继续巩固房地产市场调控成果，二级市场上，继周一地产股大跌后，昨日水泥、建材等和房地产相关的个股也出现了下跌。但分析人士认为目前该行业估值较低，下跌空间有限。

　　华泰证券最新研究报告指出，12月底，行业景气指数已下滑至98.89，较11月份继续回落0.98点。景气指数在2011年6月份以来已连续7个月下滑，并创下27个月以来的新低。行业数据显示目前房地产行业处在持续探底阶段。

　　但分析人士表示，鉴于上市房企目前较低的估值水平和较高的NAV折价率，预计未来该板块下跌空间有限，板块仍将以区间震荡走势为主。短期可关注由信贷放松及年报业绩预增所带来的短期交易性机会。个股方面，建议关注板块中业绩保障度高、财务安全，具备长期发展潜力的企业，推荐万科A、保利地产(微博)、招商地产(微博)、金地集团、荣盛发展。

　　水泥

　　估值修复行情有望展开

　　水泥板块昨日表现疲软，截至收盘，水泥板块下跌2.46%，跌幅居前，个股方面，仅有巨龙管业和ST秦岭上涨，其他个股全线下跌，四川双马下跌5.52%领跌，金隅股份、冀东水泥跌幅均超过5%。海螺水泥、巢东股份跌幅超过4%。

　　受到地产行业低迷的影响，水泥股去年来也表现不佳。但分析师却认为，水泥股近期有望展开估值修复行情。国泰君安研究报告称，目前水泥公司动态2012年PE大都处于2002年以来周期的底部，PB和吨市值经过前期短期巨幅下跌后有技术性反弹要求。具体来看，水泥板块2月有政策性反弹行情。今年水泥股或有两次波段，一个是上半年政策性机会，一个是下半年业绩修复的机会。

　　从行业内公司的预增公告来看，2011年盈利也基本符合预期。海螺水泥2011年盈利预增80%以上，对应EPS约2.10元；此外，江西水泥预增233%；亚泰集团预增50%以上；天山股份、青松建化分别预增110%-130%和52.5%；同力水泥亦预增83%。

　　本报记者 刘泰山