二月股市之板块篇：重点关注三类板块

　　文/本刊记者郭娴洁

　　早春行情一旦展开，如何抓住难能可贵的赚钱效应？不妨从“能源+资源+金融”、消费升级以及业绩高增长等三条主线中寻找相应的板块和个股。

　　1月的股市给身心疲惫已久的市场注入了不小的波澜，有人欢呼：春季行情正在进行中！有人不忘泼冷水：小心“倒春寒”！不管谁对谁错，股市久违的赚钱效应已然摆在面前，虽然可能只是局部的、小幅的，但对经受了阴雨连绵的股民来说，也总算是有了一些欢欣鼓舞。而如何抓住这难能可贵的赚钱效应？不妨从三个板块去尝试一下。

　　板块一：能源+资源+金融

　　2012年1月25日美联储声明将低利率维持到2014年底，这则消息预示着未来3年全球货币政策仍将保持宽松。此外，近期巴西、印度等纷纷降息和降存款准备金率，而中国经济也面临下滑的风险，未来3个月将会有降准备金率和存贷款利率的预期。这说明全球货币政策将总体渐趋宽松，而就短期3～6个月而言，流动性的边际改善幅度是A股市场最大的影响因素。

　　偏股型基金2012年1月月度冠军——东吴行业轮动基金(净值增幅9.11%)的基金经理任壮坚持认为，“全球经济复苏下的流动性过剩，把握货币调控的节奏与时点”依然是影响当前市场的主要投资逻辑。在投资品种上，继续坚持“能源+资源+金融”的投资方向，关注煤炭、有色、金融等“大资源型品种”，以及新能源、新材料等新兴产业的投资机会。

　　而与货币政策关系紧密的还有房地产行业。虽然目前，房地产行业基本面尚未见底，但在不再趋紧的市场环境变化中将逐步托底基本面，并抬高地产行业的估值水平及股价。根据权威机构的预测，2012年新增贷款不低于8万亿元，据此测算按揭贷款极有可能超过2011年。这意味着房地产销售并没有市场预期的那么悲观。基于上述预期，基金在去年底、今年初进一步加仓超配地产股。部分基金认为，房地产行业即使没有趋势性机会，也能通过波段操作，获取绝对收益。

　　重点个股：

　　■中国神华(601088)：由于煤价走高，公司2011年业绩将超过预期。作为煤炭行业的龙头企业，多年来公司经营稳健，依然看好公司持续增长能力，目前估值处于历史低位。

　　■民生银行(600016)：就在不久之前，民生银行行长洪崎表示：“企业利润那么低，银行利润那么高，所以我们有时候利润太高了，有时候自己都不好意思公布。”在已经发布2011年业绩快报的上市银行中，民生银行以50%的净利增长排在第一位。在2011年，民生银行屡次遭到资本大鳄史玉柱、郭广昌等的增持，其投资魅力可见一斑。

　　■中金黄金(600489)：作为中国第一家专业从事黄金生产的上市公司，公司控股股东是中国黄金集团公司旗下唯一的上市公司。公司主要从事金矿的采选， 黄金及黄金产品的冶炼、制作和销售，在全国黄金行业第一个通过伦敦金银市场协会(LBMA)产品认证。

　　在金本位的体系下，世界经济的动荡将给黄金带来更多的机会，而在欧债危机没有妥善解决前，黄金仍是国际资本避险的重要选择。

　　板块二：消费升级

　　近年来，中国经济由依赖出口向内需消费为主转型。2月3日，国务院副总理李克强表示，中国正处于工业化、城镇化快速推进阶段，发展的战略基点是扩大内需，同时要坚持对外开放。

　　事实上，在近年来股市总体不济的情况下，大消费板块的走势却明显强于大盘。大消费概念板块包括汽车、家电、医药、零售百货、服装、食品饮料等，从“十二五”规划来看，大消费板块将成为“长期关注的焦点”。作为抗周期性行业，在全球经济动荡的背景下，该板块拥有盈利保障和防御性等诸多优点。一方面，在侧重内需、防御为上的宏观背景下，消费板块既分享了中国经济增长、又具备了持续成长潜力，如酿酒、家电和旅游等板块；另一方面，从行业成长性看，我国仍处于城市化和消费升级的发展阶段，居民生活水平的提高，特别是农村居民在城市化进程中的消费升级，可确保消费行业具备较好的成长性。

　　传统的消费板块在过去几年中不断给予投资者以惊喜，未来消费升级将是内需板块的一大亮点。而比较能体现消费升级变化的是娱乐和休闲业，特别是与互联网紧密联系的文化传媒、娱乐板块。对中国来说，国内传媒业目前还处于变局的开始。未来，随着无线互联、宽带速度提升，国内文化传媒领域会有质的变化。例如，随着宽带技术的提升、电视剧版权保护意识的加强，国内视频网站的广告收入增长近年来异军突起，视频网站公司的股价或将表现较强。

　　在中国互联网服务越来越贴近普通人的生活之际，影视剧的市场已同期壮大，电影票房和电视剧生产量逐年暴增，包括网络视频在内的网络服务已经渗透到多数人的日常生活。

　　“在流动性边际改善的环境下，我们相对看好文化传媒、互联网等主题的活跃性。”融通基金研究总监康晓云指出，今年互联网、传媒、旅游等服务性行业可能具有较好的投资机会。

　　重点个股：

　　■顺网科技(300113)：公司是国内首家创业板互联网娱乐平台公司，其网吧娱乐平台产品“网维大师”在国内有超过9.3万家网吧使用，占中国网吧同类软件市场的46%以上。

　　正在大力进军视频网站业务的腾讯公司先是在去年5月份宣布战略入股创业板上市公司——华谊兄弟，紧接着又在去年下半年宣布战略入股主营网吧娱乐产品的顺网科技。而腾讯对顺网科技的入股又恰恰说明了网络用户流量的重要性，而具有平台意义的顺网科技掌握的中低端用户群正可以使得腾讯公司进一步增强其网络用户规模。

　　■中国国旅(601888)：在国人的消费升级中，旅游、购物占据了相当大的比重。公司是最早获得在海南岛经营免税店的公司，而免税店对公司2011年的利润增长贡献很大。近期股价催化剂可能包括入境店获批、5000元额度提高(如至1万元)、销售限件数放开、单件5000元以上商品采用合理自用原则免税，及三亚店终端延至高星级酒店涉水网上销售等。

　　■明牌珠宝(002574)：行业景气不减，并且在消费升级的带动下黄金、珠宝价格不断上涨，保持了销售增长。公司镶嵌类饰品销售占比约在5%，但毛利率却高达30%以上。此外，公司拟出资2000万元成立明牌珠宝(香港)有限公司，扩大钻石采购渠道，降低钻石采购的成本，并了解行业前沿信息，把握珠宝首饰款式设计风向，有利于公司的业绩持续增长。

　　板块三：业绩迎来拐点

　　在中国经济增速有所下降的前提下，一些行业却表现出了强劲而猛烈的业绩增长，这些行业则集中于“政策红利型”和“涨价推动型”。而在2011年年报和2012年，将迎来全行业业绩拐点的板块有稀土永磁板块、农业板块、银行板块等。

　　稀土永磁板块受益于稀土价格的暴涨。去年以来，国内稀土价格暴涨已经是不争的事实。

　　而今年，稀土价格“更上一层楼”。今年元旦过后，江西南部和广东北部中重稀土矿价格突然大幅上涨，涨幅约50%左右。预计，2012年，在政府不断加大对稀土行业整治力度的前提下，我国稀土出口配额或将显著降低，至少在今年上半年稀土配额将会大幅收窄。2011年至2014年高性能钕铁硼的需求年均增速在25%以上。因此，稀土产品在一定程度上具有“垄断”的、供不应求的状况，价格上涨趋势在近几年内不会轻易改变。拥有出口资质的国内稀土永磁上市公司，诸如中科三环(000970)、宁波韵升(600366)、安泰科技(000969)、银河磁体(300127)等更值得关注。

　　2012年中央一号文件2月1日正式公布。文件确定，持续加大财政用于“三农”的支出，持续加大国家固定资产投资对农业农村的投入，持续加大农业科技投入，确保增量和比例均有提高。这是中央一号文件连续第九年聚焦“三农”，也是新中国成立以来中央文件首次对农业科技进行全面部署。对此，分析人士表示，一号文件的出台将推动种业、农机等行业大发展，预计接下来还会有相关补助扶持政策出台，农业股可望迎来“政策红利”行情。而事实上，2011 年农业股整体业绩向好。2011 年年报，农业板块营业收入和净利润同比增速均达到30%以上。预计，2012年全行业业绩增长快于2011年。

　　而具体子行业和公司，着重推荐成长性明确的龙头企业，首推2012 年景气周期确定性强的饲料企业，其次是进入扩展期的水产企业，再次是具有行业变革机会的种子企业。而对2011年景气度最高的禽畜养殖业或将在2012 年景气面临下行，短期内难有合适的买点。

　　重点个股：

　　■包钢稀土(600111)：稀土行业的龙头企业。稀土价格从年初到年中暴涨，部分产品最高翻了7倍。稀土价格的暴涨也带动了相关企业利润的暴增。而今年1月稀土价格的再次暴涨推动了相关公司股价的上涨。

　　■新希望(000876)：重组后的新希望六和是名副其实的农牧业巨无霸，鸭产业链的全球第一，鸡产业链全国最前列，饲料成为全国第一、全球第三。2012年公司业绩增长值得期待，主要原因：一、公司饲料业务调结构，增加毛利率高的猪料销量；二、产业链优势平滑不同环节的利润波动，肉食屠宰加工量稳定增长；三、尽管2012年养殖行业景气下行是大概率事件，但公司“担保鸡模式”令公司鸡鸭苗养殖量稳步扩张，以量补价。

　　■雏鹰农牧(002477)：公司是一家有多年历史的大型养殖企业，已建立了包括种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化、技术研发、疫病防治、饲料生产等在内的一体化经营模式，产业链不断延伸和完善。公司在实践中不断探索，对传统“公司+基地+农户”模式进行了深化，创新性地建立了具有丰富内涵和特色的“雏鹰模式”。