农林牧渔行业：价格回暖 关注畜禽养殖

　　一周行情回顾：

　　本周大盘继续反弹。上证综指/深圳成指分别上涨3.50%和5.60%，申万农林牧渔行业指数上涨4.34%。细分子行业中，SW果蔬加工涨幅居前5.61%。

　　农产品价格综述：

　　国际市场：国际农产品期货价格涨跌互现。上涨的品种有：CBOT大豆0.91%、CBOT豆粕0.33%、CBOT豆油1.67%、CBOT糙米0.50%、NYMEX原糖6.38%。

　　国内市场：农产品期货上涨的品种有：大连大豆1号1.82%、大连豆粕1.74%、郑州强筋小麦2.35%。

　　全国出栏肉猪均价15.65元/公斤，同比涨6.2%。猪肉价格25.72元/公斤，同比涨10.5%。仔猪均价36.62元/公斤，同比涨47.7%。母猪1777元/头，同比涨15.1%。猪粮比价7.02:1。自繁自养出栏头均盈利337元/头。

　　投资策略：

　　本周鸡苗表现抢眼，烟台地区最新报价4.7元/羽，周上涨24%。12年以来，鸡苗从低点2.3元/羽反弹1倍。商品代鸡苗价格主要受三方面作用：

　　一是下游毛鸡出栏稀缺，价格不断攀升，养殖户补栏活跃，支撑苗价不断走高；二是节后正常补栏；三是春季疫病抬头。

　　短期来看，民和单羽鸡苗盈利2元左右，而鸡苗仍具有冲高动力，建议关注民和交易性机会；父母代鸡苗价格一直处于20元/羽以上，益生业绩兑现性较强，维持益生买入评级；圣农由于打通从上游祖代、中游养殖到下游屠宰及销售的全产业链模式，盈利波动相对较小。对于12年由于成本支撑及供需平稳，鸡肉价格仍将保持高位，圣农盈利得以保障，维持买入评级。

　　节后终端市场消费疲惫影响生猪收购，生猪价格疲软；而恢复性补栏伴随腹泻疫情拉高仔猪价格，导致仔猪与生猪价格背道而驰。随着3月份仔猪补栏高峰期临近，仔猪价格仍有较强支撑。目前高企的仔猪价格打击了养殖户补栏积极性，预计5-6月份市场上可能会出现生猪上市不足的情况，生猪价格可能会触底回升，可关注雏鹰、正邦等标的。