餐饮旅游行业：政策驱动下的旅游行业发展

　　一周市场回顾：本周沪深300指数报收2664.30点，跌幅为0.58%。餐饮旅游（申万一级行业）指数报收2605.91点，涨幅为2.04%。餐饮旅游（申万）指数跑赢沪深300指数2.62%。本周在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，餐饮类（4.45%）>酒店类（2.33%）>景点类（0.70%）>旅游综合类（-0.31%）。

　　一周行业重要资讯：温家宝：鼓励旅游消费，落实带薪休假。

　　中国国旅发布“自游天下”产品品牌。两会特别报道：迟福林委员建议，支持海南加快国际购物中心建设。在上海试行购物离境退税。黄山入选“全球目的地可持续旅游标准实验区”。西藏将建成世界一流高原生态旅游目的地。上海高星级酒店共谋旅游大发展。中国在线旅游业加速成长。

　　一周重点公司公告：峨眉山A发布2011年年度报告。东方宾馆发布2011年年度报告。大连圣亚发布2011年年度报告。

　　锦江股份发布2011年业绩快报等。

　　行业投资策略：本年度政府工作报告中把扩大内需，促进消费作为推动中国经济持续发展的重要战略，以及调整分配格局，增加居民收入水平，推进带薪休假等举措为促进旅游消费提供了充分和必要条件，旅游行业本年的蓬勃发展可期。不同省区也依据国家宏观规划以及本区域的自然资源以及文化资源制定了推进旅游行业发展规划以及措施。国家在三亚地区的商品免税成功试点，上海等地免税试点的申请，以及发达国家的发展现状表明中国将在更广的地区，更多的商品，更高的免税限额上实行免税政策，推动消费增长。旅游行业展现出来新的趋势，如自助游、在线旅游预订等表明我国旅游行业日趋成熟。为此，我们继续维持行业“优于大势”的投资评级。我们维持个股推荐组合，重点推荐具有高成长性、估值有优势且公司业绩稳定增长的上市公司，如中国国旅、黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A等。

　　风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。