爱德蒙得洛希尔：看好A股消费和重工业

　　蒋飞

　　在QFII基金中占据约5%份额的法国爱德蒙得洛希尔资产管理公司(下称“洛希尔”)昨天在北京表示，该公司仍然希望获得更多的QFII投资额度，看好A股的消费、重工业尤其是机械装备制造，以及寿险和医疗卫生等行业。

　　洛希尔执行董事会主席Philippe Couvrecelle昨天在一次小型媒体见面会上表示，虽然申请QFII额度的程序比较复杂，但是洛希尔愿意等待。他强调，中国资本项目的逐步开放涉及政府与外资机构之间的信任关系。今年年初，洛希尔获得了国家外汇管理局新批准的1亿美元QFII额度，使其QFII总的额度上升到2亿美元。“这是一个令人振奋的消息，说明政府与外资机构之间的彼此信任正在增加。”Couvrecelle说。

　　据洛希尔方面透露，该公司目前通过2006年设立的EdR Mainland China基金投资中国内地股票市场。该基金使用了1亿美元的自有QFII额度，另外还向其他机构租用了2亿美元的QFII额度，由于管理资产的增值，目前其资产规模已经达到6.5亿美元。此外，该基金保持了高仓位运行，目前的仓位达到94%，而QFII基金的最低仓位要求是90%。

　　去年以来A股表现不佳，这使得QFII基金整体处境不佳。据汤森路透的统计数据，A股QFII基金目前总的规模只有100亿美元。与QFII机构2600亿元人民币的整体资产规模相比，这些面向零售客户的QFII基金只构成一小部分。

　　洛希尔香港有限公司总经理汤熠坦言，中国市场表现不佳的确是很多客户关心的问题。但从另一个角度来看，中国市场的估值已经显示出很大的吸引力。随着通胀逐步回落和货币政策的放宽，市场也将迎来新的机会。另一方面，欧洲投资者过去一两年内配置了大量的债券，现在债券的收益率已经很低，投资者将会加大对股票资产的配置。

　　在具体行业方面，汤熠表示他看好中国经济转型和生活方式转变带来的机会，包括消费行业、重工业尤其是机械装备制造、寿险和医疗等。他解释说，中国要提高经济质量的话，工业装备需要有重新发展；而寿险行业的保费增长和投资收益率都已经处在底部。至于医疗行业，他表示虽然很喜欢，但是目前比较贵，可以等待机会。