汽车行业：1季度狭义乘用车销量略超预期

　　整体销售状况：3月汽车总销量183.9万辆，同比增长0.6%，1季度累计下滑3.8%，从趋势上看，累计下滑的幅度逐渐收窄，汽车市场在逐渐好转，但结构分化，狭义乘用车好转的趋势更明显一些，而货车市场依然比较低迷，尤其是重卡市场，3月份同比下滑的幅度依然高达33%

　　狭义乘用车市场：3月销售116.5万辆，同比增长5.5%，1季度累计销售315.3万辆，与去年同期持平，略好于市场预期；分车型分析，SUV、MPV车型销售走势良好，市场需求强劲，轿车相对偏弱，SUV、MPV当月同比分别增长25%和21.2%，轿车同比仅增长1.7%；分车系份额分析，日系和欧系份额分别提升1个百分点和0.8个百分点，自主品牌、韩系、美系出现不同程度的下降；分级别分析，B、A级车表现较好，A0和A00较低迷，A级同比增长8.8%，B级同比增长19.1%，A00级下降24.1%，A0级下降5.5%

　　商用车市场：货车市场低迷，3月商用货车销售39.5万辆，同比下滑10.3%，1季度累计销售91万辆，同比下滑11.7%，其中重卡3月销售下滑33%；商用客车符合预期，3月销售4.4万辆，同比增长7.7%，1季度累计销售10.9万辆，同比持平

　　交叉型乘用车：3月销售24.3万辆，同比下滑1.1%，1季度累计同比下滑8.5%；

　　1季度上市公司相关业务表现：客车类上市公司销量增长相对较好，像宇通客车、安凯客车、中通客车、亚星客车销量增长都比较快，重卡类业务以下降为主，福田汽车、中国重汽、江淮汽车、华菱星马下滑幅度皆超过20%，轻卡类业务下滑为主，但幅度相对较小，其中长城汽车和福田汽车的轻卡销量逆势正增长，曙光股份、江铃汽车、东风汽车都小幅下滑，乘用车类公司市场表现分化，悦达投资、上汽集团、长城汽车和力帆股份实现10%左右的正增长，江淮汽车、一汽轿车、长安汽车、海马汽车、广汽集团、一汽夏利、比亚迪销量同比在下滑，具体表现见报告正文；

　　风险提示：宏观经济持续下滑的风险