主力资金蠢蠢欲动 趋势行情渐行渐近

　　本周行情在权重板块的带领下，上证指数重回2600点区间，修复性反弹行情仍在反复争夺，股指呈现有震荡中重心回稳的趋势，因此短线市场调整的空间有限，继续延续震荡行情。

　　经济周期表现上，根据最新莫尼塔月中调研结果，8月份工业活动有可能按季节性规律复苏，但复苏动能可能较为有限。如果后期经济活动有限放缓并且大宗商品价格出现调整，将有利于缓解国内通胀压力。短期内由于通胀绝对水平依然较高，政策不具备转向可能，但同时受海外因素制约国内政策继续从紧的可能性不高。中期而言，如果国内通胀能够在8月份开始回落，有利于扩大宏观政策的选择空间，同时提振A股市场信心。

　　盘面上看，目前已有过半数上市公司披露2011年中报，其中超九成实现盈利，超六成实现净利润增长，好于去年同期；整体看2011年上半年营业总收入同比增长31.5%，归属母公司的净利润同比增长34.3%。从结构看以家用电器、农林牧渔和餐饮旅游为代表的大消费行业业绩表现居前，后市可多加留意。另外黄金板块在大肆宣泄上涨后，迎来深幅回调，黄金股再次全线下跌，建议投资者谨慎。

　　未来投资品种的选择上，建议更多的自下而上的选择估值安全、弹性大、政策扶持、具有主题的品种。提高对医药、家用电器、纺织服装等消费板块的风险警惕，提升对金融、化工化纤、机械、煤炭、有色等强周期的关注度，继续关注航母造船、卫星等军工、科技、新股等概念板块。总之，中原证券认为，在当前经济依旧向下，而通胀仍在高位的现实格局下，A 股市场若要持续反弹，外力的作用较大，明确、有力的刺激信号是必须的。如此考虑，短期的市场反弹，可能有些草率，行情能否就此展开，暂不可知，唯有等待近期全球央行年会召开，形势得以明朗之后，市场才会真正作出方向性选择，在此之前，仍旧建议投资者暂时以观望为主，切勿因为市场大涨忽略风险。