国诚投资：市场重心下移趋势向弱不改

　　国诚投资 曾海龙

　　【大势研判】

　　近期全球股市再陷弱市，市场所面临的经济环境趋于复杂，不确定性因素渐趋增多。在此背景下，有越来越多的资金群体开始规避不确定性风险而减持股票，从而使得市场的抛压渐增。其次，A股市场在近期出现了持续的量能低迷的特征，说明主流资金早已马放南山，刀枪入库，因此，略有抛压出现，就会使得多头的防线出现大踏步的后移，A股再度告破2500整数关口，市场重心进一步下移，趋势仍旧偏空！

　　市场综合来看，9月A股的震荡中枢继续下移的概率正在加大。放眼四季度，预计影响A股的核心问题在于流动性环境是否能出现边际改善的迹象，而流动性的边际改善核心问题取决于物价和房价回落的幅度。如果在外围环境没有出现明显变化的情况下，那么预计最早10月可能看到在更紧的流动性环境下“边际改善”的信号，那么A股或许可能最早在10月看到些许转机，即使目前市场出现反弹，但反弹空间也比较有限。尤其外盘局势的不确定性以及国内政策的复杂性，短期市场趋势难现转机，策略上多看少动！

　　【宏观聚焦】

　　1、央行多手段匹配机构流动性需求 7天期正回购再度启用

　　央行6日使用7天正回购、28天正回购和1年期央票等多种工具，通过公开市场操作回笼资金720亿元。在回笼量大幅提升的同时，公开市场多元化和短期化操作特征明显。其中，7天期正回购为今年1月13日之后的首次使用。

　　【点评】使用利率较不敏感的短期限正回购，既可实现到期资金的月内或跨月平移，使之更好匹配机构流动性需求，又不至于过长时间冻结资金，缓解投资者对流动性紧缩的担忧。

　　2、多国央行扎堆议息确保全球经济复苏或成宏观政策着力点

　　本周议息的经济体中，日本、欧洲和英国货币当局可能维持宽松政策立场，甚至会扩大量化宽松规模。波兰、韩国、印尼、菲律宾和马来西亚等新兴经济体央行也将继续维持利率不变。而在8月31日，新兴经济体巴西央行意外降息50基点，表明今年以来新兴经济体的货币紧缩阵营实际上已经出现分裂。

　　【点评】经济增长开始面临众多的问题，国际央行在面临市场的更多不确定性因素下，集中商讨货币政策，一方面说明市场多元的复杂性，另外也将说明政策面开始逐步在加大对市场的宏观调控！

　　3、高性能钢铁产业十二五将获数千亿资金支持

　　业内人士6日向中国证券报记者透露，高性能钢铁是新材料“十二五”规划中获得政策重点支持的品种之一，国家将通过税收减免、补贴、重大项目支持等形式支持企业的研发、研究成果产业化和发展相关配套设施，资金由企业和政府共同承担，保守估计达数千亿元

　　【点评】国家多高性能钢铁的支持与扶持，将利好国内特种钢企业！

　　4、8月CPI或略回落货币政策松动尚需时日

　　国家统计局将于本周五公布8月份居民消费价格指数(CPI)。综合目前观点，机构预测CPI同比增速集中在5.9%-6.2%，较7月高点有所回落，但仍处于高位。

　　【点评】食品消费类价格继续维持较高位水平，短期回落可能性不大，消费品价格短期仍保持高位运行，货币政策短期仍面临较大的紧缩压力。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于11139.30点，跌幅0.09%；

　　纳斯达克综合指数，收于2473.83点，跌幅0.26%；

　　标准普尔500指数收于1165.24点，跌幅0.74%。