国诚投资：趋势偏弱仍需保持谨慎

　　国诚投资 曾海龙

　　【大势研判】

　　市场持续维持偏弱的低位走势，尤其盘面缺乏有效的热点和亮点，盘面的低沉，市场人气溃散，所谓的估值底在目前偏弱的震荡整理中依旧偏向谨慎，前期走强的一些热点和强势股，开始出现局部的补跌，市场外盘的低迷以及经济的走弱，制约短期内市场的回暖，成交持续偏弱，短期低位的震荡整理格局不改，尤其目前的中期趋势依旧偏空，操作上依旧不建议急于抄底，耐心等待政策和经济基本面的转暖，技术面继续观察成交量的变换。

　　A股市场的持续低迷，引发探讨股市底部的言论也多了起来。由于股市是反映宏观经济的晴雨表，通过分析经济增长、通胀、货币增长等宏观经济指标，可以深入了解宏观经济及其政策变化对股市的深刻影响，也有助于我们研判当前A股市场是否已步入历史底部。目前针对盘面的局势，整体思路偏向谨慎，趋势偏空格局保持对市场的谨慎投资心理！

　　【宏观聚焦】

　　1、希腊未来五年中债务违约风险升至98% 迎关键一周

　　北京时间9月13日凌晨消息，希腊在未来五年时间里债务违约的可能性大幅上升至98%，原因是该国总理乔治-帕潘德里欧无法说服国际投资者相信希腊能安然渡过欧元区主权债务危机。欧元区国家的财长们将于9月15日至16日在波兰弗罗茨瓦夫举行财长会议，以完成针对希腊的第二轮援助计划的遗留细节讨论。

　　【点评】此前一度局势暂稳的欧元区，再度被希腊债务问题拖下水，欧股连续两日大跌，尽管希腊宣布将实施新经济紧缩措施，但不断爆发的问题，使得市场缺乏信心，欧元区阴云密布。欧债危机对全球市场有重大负面影响。

　　2、本周解禁市值125亿环比增七成

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有24家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计9.95亿股，以9月9日收盘价为标准计算的市值为124.95亿元。本周两市解禁股数量为上周的近两倍，本周解禁市值比上周增加51.40亿元，增幅近七成，目前计算为年内第六低的水平。

　　【点评】在外围市场不佳及A股弱势之下，本周接近市值环比增7成，对市场资金面形成较大压制，不利于A股企稳回升。

　　3、前7月中小企业亏损额增幅较年初翻番

　　《2011年中国工业经济运行夏季报告》指出，虽然规模以上企业运行状况良好，但困难企业更加困难，小微型企业经营困难加剧。1~7月，各月亏损面总体变化不大，但亏损企业亏损额增幅1~2月为22.2%，1~6月达到41.6%，1~7月进一步上升到46.9%。

　　【点评】中小企业经营困难，反应了货币政策从紧后，中小企业融资难，生存困难。中小企业若不能恢复活力，宏观经济面将有隐忧，A股市场也难有大的行情。

　　4、新股发行节奏报告：周均7.5只赴会 6只发行

　　2009年IPO重启至今年9月7日，834家公司上会，发行上市660家。如果以周为单位看，2009年IPO重启至今年9月7日期间，约有111个交易周。平均每周上会公司7.5家，平均每周发行新股6只。

　　【点评】自2009年新股IPO重启后，2010年411只新股发行，2011年至9月7日214新股发行，据此推算，本年度将有近300家新股上市。而货币政策难以宽松，市场资金面已然受压，在新股发行不断影响下，资金面状况继续恶化，不利于A股企稳回升。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于11061点，涨幅0.63%；

　　纳斯达克综合指数，收于2495.09点，涨幅1.10%；

　　标准普尔500指数收于1162.27点，涨幅0.70%。

　　纽约原油期货收盘上涨1.1% 报每桶88.19美元，纽约黄金期货收盘下跌2.5% 报1813.30美元