过完小长假A股开门黑 市场仍须夯实底部

　　□ 深圳商报记者 高宇飞

　　节日期间欧股重挫，而央行对于8月信贷增速等问题的表态让市场对政策放松的预期短期内或将落空。两市股指中秋节假期后首个交易日双双低开，沪指开盘即失守5日均线，弱势格局明显。至收盘，上证指数报2471.3点，跌幅1.06%，呈现一根假阳十字星；深成指报10775.3点，跌幅1.07%。两市合计成交943.7亿元，较节前最后一个交易日萎缩近5%，再创地量。另外，中小板指收市跌1.64%，创业板指收低2.23%。

　　多数分析师在接受记者采访时表示，昨日地量＋缺口＋十字星的走势表明短线技术形态上相当恶化，后市大盘击穿2437点只是时间问题。在市场止跌信号未出现的情况下，防御仍是最好的操作策略。

　　消息面偏空令股指走低

　　从估值的角度来看，目前沪市平均市盈率仅为15倍，与2005年998点时的15.87倍、2008年1664点时的14.24倍基本相当，目前A股的估值已经处于价值洼地区域和底部区间，投资价值明显。但近期消息面利空迭出，外忧内患令A股难以走出像样的行情。

　　国内方面，上周五公布的经济数据显示，8月份CPI同比上涨6.2%，当前通胀水平仍处于高位。9月份CPI下行空间有限，预计央行货币政策的观察期将继续维持，打消市场对政策放松的预期；同时，中国人民银行11日发布的8月份金融运行统计数据显示，8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，创2004年11月以来新低。

　　国际方面，欧债危机骤然升级，希腊1年期国债收益率飙升588个基点，达到历史新高103.84%，这意味着希腊在未来五年时间里债务违约的可能性大幅上升至98%。受此影响，欧洲及亚太股市近两个交易日大幅下挫；美股道指上周五大跌2.69%，周一继续大幅低开后直至尾盘才企稳回升，直接拖累了昨日复盘的A股。

　　“内忧外患下，虽然A股指数近期已连续阴跌的方式消化利空，但国内政策的不明朗和外部形势的捉摸不定让投资者找不到进攻方向，预计短期股指仍将以震荡筑底为主。”联讯证券分析师称。

　　市场仍须夯实底部

　　昨日股指跳空低开，沪指留下了逾10点的跳空缺口，这个跳空缺口在分钟图上形成较大压力。中证投资分析师明确表示，如果该缺口三五日不能回补，那么沪指击穿2437点危险将明显升级。

　　从昨日盘面看，虽然股指大幅跳空低开，但市场出现了一定的抵抗情绪，主要体现在两个方面。一是两市成交并未因为假期期间国际股市的大幅下挫而出现恐慌性放大，整体基本与上周相当，惜售情绪浓厚。二是前期领跌的水泥股盘中上演惊天逆转，水泥指数从跌逾3%到午后涨逾3%，一定程度上激发了市场冰冻的参与情绪。但同时可以看出，前期逆势逞强的中小盘题材股继续受到市场的冷落，创业板指数更是大跌超过2%，前期低点或将面临考验。

　　“近期A股重心逐级下移，成交量持续位于地量水平。短期国内政策转向的可能性较低，再加上欧债问题又生新的端倪。在此背景下，A股弱势寻底的征程很难得到改变，2437点或很难成为本轮行情的铁底，未来A股夯实底部将仍是主基调。”北京首证分析师表示。

　　世基投资分析师认为，目前成交量极度萎缩，说明市场并不恐慌。深成指已经创出本轮调整新低了，上证指数后市还将继续考验2437点支撑。而根据黄金分割理论，由于前期的弱势反弹支撑位纷纷跌破，2437点跌破是大概率事件，目前无论是周线还是日线技术系统，仍处于空头状态。

　　不必急于抄底

　　对于近期操作，各机构分析师均建议以谨慎为主。

　　广发证券分析师表示，连续下跌之后大盘已存在一定的反弹要求，深成指自8月4日至今已留下三个向下跳空缺口，仓轻的投资者可少量试探性入场博取短线反弹收益。“但当前市场仍是风险远高于机会，谨慎型投资者仍应轻仓以待，刀口舔血的高难度操作并不是谁都可以承受的起的。”该分析师称。

　　金百临投资分析师认为，目前指数最为乐观的走势就是在2450点至2500点一线反复震荡，以等待市场进一步回暖的舆论信息，尤其是关于调控政策动向改变的信息。如果缺乏这些信息的配合，相信盘面至多只是游资热钱的活跃，而难有新的实力资金加盟。也就是说，本周三A股市场有望企稳，但在当前沪市仅仅500余亿元的成交量基础上，充其量是一根力度较弱的反弹阳K线。在此过程中，投资者一定要谨慎，千万不要轻易抄底。