长江证券：市场处左侧操作需谨慎

　　长江证券 邓二勇

　　近期股市走势低迷。对欧洲债务问题与美国经济减速问题的担忧情绪此消彼涨，受此影响国际市场大幅下挫，这一风险情绪也传导至国内市场，A股多次跟随国际股市大幅下跌。而基于外围政策变化下的国际风险紧张缓解往往是短暂的、治标难治本的，因此，市场的反弹幅度小且难持续。

　　研报认为，目前市场“涅槃”的进程正在进行，而关于“重生”是否开始，还需要等待经济快速下行的确认。就当前的市场而言，无论未来经济运行沿着哪一种方式展开，在未得到经济数据确认前，市场都处在左侧，操作需持谨慎的态度。在行业配置上，延续前面的逻辑，至少在看到明确的确认经济下滑的信号发出之前，防御和谨慎依旧是首选。因此低估值的板块较具有吸引力，如重卡、金融。

　　研报对白酒、建材、工程机械、煤炭、有色板块持相对悲观的看法。