招商证券：下行风险犹存

　　延续上周的疲弱态势，A股昨日开盘略有反弹，其后一路震荡下行，下午跌破2400点，再创新低。两市大部分板块收跌，仅环保板块勉强收红，金融地产等权重板块表现疲弱，拖累大盘。

　　技术图形上看，沪指上周五通过跳空低开的方式跌破2450点重要支撑点位，昨日也依然在2450点下方运行，短期形成较大压力，预计市场仍有一定的下行风险，指数冲击去年低点2319点的可能性较大。

　　然而随着A股市场的震荡下行，MACD等重要技术指标将逐渐出现底背离，日线级别的技术性反弹随时可能出现。虽然基本面仍然压力重重，然而考虑到市场整体估值水平，长线投资者可以在控制整体仓位的前提下，逢急跌逐渐分批分仓介入基本面良好、业绩确定性高的蓝筹品种，为即将到来的反弹做准备。

　　(吴珊整理)