周评：破量能死地 后立反弹新生

　　国诚投资 孙科科

　　本周市场呈现了弱势下跌的格局，指数几度创出本轮调整新低点，量能表现较上周有所萎缩，且本周五再次刷新去年以来的量能新低。盘中交易的气氛极其冷清，个股的机会逐步消失，整体资金活跃的点和面非常稀少。行业板块方面，汽车股，海工装备股，煤炭股，化工股，电子股等稍有积极表现，新材料股有所活跃，但热点保持的不够热烈，短暂的表现并没有带来可以积极参与的赚钱机会，而本周ST股表现出了少有的集体强势上涨的一幕，进而也说明了市场整体表现乏善可陈的一面。盘口上指数在2400点之上经历了一定的挣扎，最高上抬至2441点，之后出现快速下跌，最低下探至2348点，整体呈现跌多涨少反弹无力的弱势运行。

　　从本周市场的表现特征看，权重股的下跌收敛较为明显，而中小市值股票出现了相对明显的补跌状态。技术面上看，前期市场在2437点之上运行时，市场曾经有机构资金护盘，多方曾经有过下跌抵抗的挣扎，但在指数跌穿2437点的支撑位后，在支撑位转化压力位的过程中，技术位的回敲确认不明显，K线以单阳反弹后，快速下跌，之后市场出现了多次跳空加速下跌寻底的一幕，回敲技术压力位的动作没有一个相对纵深式的演化体现了市场本身内在做多动能的脆弱，盘面上呈现阴多阳少的格局。

　　情绪面上看，市场经历了长久的期盼，希望市场转向的产生，但多次利好因素的刺激，都不能带动行情反弹的启动。而本周外围市场曾经因为欧元两万亿救助计划利好，短期刺激了一下市场的兴奋，但无奈这一消息确实个谣传，令投资者“空喜一场”，由此彻底粉碎了投资者的信心，由此以来，市场多方寄托的诸多支撑预期都是土崩瓦解，失望之情绪达到了极点，于是短期导致一波抛盘的集体释放，从而表达了一种极度悲观的心情。

　　市场层面上，几大因素制约资金面的宽松，其一是规模融资的节奏没有放缓，中国水电，陕煤股份，中交股份等大盘级别的个股IPO上市，从股市不断的抽取资金，使得市场无法承受之打击。其二是银行体系面临季度考核的节点，资金上交准备金，对资金面形成收紧。其三临近国庆长假，资金需求增强，将会是市场本身的一部分资金抽离。这几个因素是短期市场承压的主导因素。

　　后期市场研判认为反弹即将呈现

　　一 从市场下跌做空的角度看，市场核心主力板块呈现下跌空间压缩的态势。从权重股观察，银行，券商等金融股相对来说跌幅收窄。而作为建材股，上半年曾经因为保障房概念而受到疯狂热炒，之后出现了下跌，对市场一度造成极大的不利影响，目前看这一板块深度回调的步子基本上已经走完，进一步下跌的空间确实不大。而房地长板块，作为宏观调控的主要针对目标，延续了长久的弱势横盘走势之后，最终，迎来了破位下跌，将长期以来积累的空头能量做一彻底的释放，目前看，补跌已经接近尾声，从地产四大金刚招保万金的走势上看可见一般，而保险股，本周以中国平安为首的深幅下挫，其中认为投机的因素较为明显，以保险股的打击，企图打开大盘股进一步下跌的口子，虽然指标股曾经助推了一把，但我们看到的是大盘权重股挤出的抛盘非常有限，这些以基金标配扎堆的品种，已经很明显呈现了下跌困难的姿态，并且有的权重大盘股已经展开低位蓄势，孕育反弹的走势，比如中国联通，中国石化，中国石油等等。从这些迹象观察，大盘下跌接近尾声，迎来反弹的时刻似乎不远。

　　二 以中小市值股的集体补跌，再次形成加速市场最后一跌的助推效果，这股凶恨的杀跌是本周市场盘中主要的做空主力，往往在这股做空的浪潮中，前期市场中，热点概念股捧高的股票，技术位反弹走强的股票，以及资金护盘积极的走势盘坚的股票，将会经历惨痛的屠杀，股价呈现了大阴线的资金出逃，跌停的股票成堆成片，本周盘中出现了类似的场景。 这个过程我们可以将之称为“泡沫消毒”，也就是中小市值股经历泡沫熄灭后，将会产生后期“死地后生”的反弹之势。

　　三 技术看盘，从月线图上看，自低点998点连接1664点形成的趋势线观察，目前月线已经坐上这条下档支撑线上了，在目前的节点，变盘的形成很明显，自2005年至2008年，三年形成的这条支撑线，是否有效，我们拭目以待，时间周期看，周线续跌11周，月线续跌6个月，存在孕育反弹的机会，从技术指标看，月线KDJ指标K线进入超卖区域，短线存在反弹的因素。

　　如若市场产生拐点，需要观察两个信号，其一就是国内CPI回落得到了确认，如果9月CPI继续回落，那么通胀的压力减缓，将会带来市场积极的预期，其二就是房地产价格出现下跌，并且伴随有成交量的放大，这一信号往往意味着调控政策转向的依据开始出现，有可能改变市场的预期。

　　因此，目前的操作上，轻仓观望，保持手头充裕的流动现金，为后期即将产生的行情做好准备，当预期积极信号出现之时，就是资金积极备战的时候。