股指再度重挫 盘面风险远大于市场机会

　　国诚投资 曾海龙

　　【大势研判】

　　周四两市惯性低开，随后继续下探，深成指开盘不久即跌破万点大关，并接连跌穿9900、9800俩整数关。盘面空头气氛浓厚，市场再现恐慌情绪。板块尽墨，前期反复活跃的航空、种业等板块亦大幅补跌。午后股指继续下挫，沪指跌破前期低点2318，最低探至2315.90点，创两年半以来新低。尾盘金融股有护盘动作，两市跌幅收窄，全天成交量较昨日略升。

　　技术面沪指三连阴再创调整新低，但尾盘的翘尾走势说明市场在2300点上方存在一定的抵抗情绪，明日是本周最后一个交易日，也是期指交割日，预计市场将有所企稳，指数上关注今日缺口压力和2315点和2300点支撑。而下周是筑双底还是继续下行，需等待周末召开的欧盟峰会给予方向指引。周线上的技术位显然体现出了足够的弱势，当前背景仍需保持警惕，盘面风险远大于市场机会，继续保持多看少动。

　　【宏观聚焦】

　　1、上海浙江广东深圳获批自行发债

　　财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。通知称，自行发债是指试点省(市)在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制。通知指出，2011年试点省(市)政府债券由财政部代办还本付息。试点省(市)发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。

　　【点评】允许地方政府自行发债，拓展市场化、规范化的融资渠道，有利于缓解地方融资平台集中到付风险。《办法》并未明确地方自行发债部分是否在财政部代发的2000亿元额度内。若是增量，则意味着财政政策的宽松。

　　2、电监会：今冬明春用电紧张 缺口约2600万千瓦

　　国家电监会新闻发言人谭荣尧20日表示，今冬明春全国用电形势紧张，最大电力缺口约2600万千瓦，其中既缺煤又缺水的南方和华中地区用电形势最为严峻。11月至明年3月的迎峰度冬期间，我国供电形势不容乐观。2600万千瓦相当于一个中等省份的发电装机容量，此前夏季用电高峰期间全国出现了3000万千瓦左右的用电缺口。

　　【点评】煤价仍将维持高位运行并可能进一步上涨，将加剧部分地区的电煤供应紧张局面，如果电煤供应得不到保障以及遇到严寒气候条件，供电缺口有可能进一步扩大，利好煤炭和电力板块。

　　3、今年14银行发次级债2076亿 未来两年将再发2305亿

　　交通银行260亿元次级债于今日发行，至此，今年以来上市银行次级债发行规模已达到1879亿元。将今日交行260亿元次级债算在内，今年以来已有14家商业银行发行次级债，发行总量达到2076.5亿元，比去年全年919.5亿元的发行总量增长125%。不仅如此，根据各家银行的发行方案，未来两年仍有2305亿元的次级债等待发行。

　　【点评】伴随资本监管的升级，今年以来商业银行次级债发行井喷，对市场的压力将持续。

　　4、国务院：推进环境税费改革 研究征环境保护税

　　在五年一度的全国环保大会即将召开之际，国务院20日发布关于加强环境保护重点工作的意见，明确提出实施有利于环境保护的经济政策，积极推进环境税费改革，研究开征环境保护税；加强主要污染物总量减排具体措施，大力发展环保产业，把环境保护列入各级财政年度预算并逐步增加投入和其他财税优惠措施。

　　【点评】为实现减排目标，意见要求完善减排统计、监测和考核体系，鼓励各地区实施特征污染物排放总量控制。加强污水处理设施、污泥处理处置设施、污水再生利用设施和垃圾渗滤液处理设施建设。利好节能减排及环保板块。

　　5、新华社发布物联网年报 今年规模将达2500亿元

　　昨日新华社发布《2010-2011年中国物联网发展年度报告》。《年报》预计，2011年我国物联网产业市场规模将达到2500亿元，比上年增长24%。预计未来五年，全球物联网产业市场将呈现快速增长态势，2012年全球物联网市场规模或超过1700亿美元，2015年将接近3500亿美元，年均增长率接近25%。保守预计，到2015年，中国物联网产业将实现5000亿元的规模。

　　【点评】中国的物联网产业是全球物联网产业的重要组成部分，发展空间尤为广阔，利好物联网板块。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于11541.78点，涨幅0.32%；

　　纳斯达克综合指数，收于2598.62点，跌幅0.21%；

　　标准普尔500指数收于1215.39点，涨幅0.46%。

　　纽约原油期货收盘下跌0.9% 报每桶85.30美元，纽约黄金期货收盘下跌2.1% 报1612.90美元。