华泰证券：关注三季报业绩有预期股票

　　华泰证券

　　近期由于消息面利空利多交替出现，大盘振荡幅度较大，虽然跌跌不休，但最困难的时期即将过去，因为差不多的重量级利空均已出现，其影响将逐步减弱，未来将朝着有利于多方的方向转变，反弹行情可能在犹犹豫豫中振荡前行。一方面，汇金公司增持四大行给出了国家队护盘的政策底，技术上大盘再度跌穿2319点使空方消耗巨大，不破不立使投资者低位开始接盘；但另一方面，大盘蓝筹中国水电等的新股IPO对资金面的压力，以及三季度宏观经济增速下滑对上市公司未来业绩的影响。短线大盘宽幅振荡应属正常，以时间换空间，既可以消化技术压力，又可以等待政策和消息面进一步明朗，目前市场动态市盈率已经接近1664点时的水平，投资的安全边际较高，仅缺政策面的扶持。

　　未来政策将随着CPI的变化而变化，管理层将不会让经济出现硬着陆，因为中国的经济是可控的。预计调控政策可能有所松动，大盘未来的涨跌将与政策的力度相适应。建议投资者关注三季报业绩有预期的股票，业绩成长成关键，关注成交量变化。

　　操作策略方面，虽然三季度宏观经济增速下滑，同比增长9.1%，对上市公司未来业绩的影响越来越大，低于市场的预期。但政策面的定向宽松和各项措施如保障房建设等仍会相继推出，对相关行业和个股将产生实质性的利好推动。大盘近期探出新低后出现振荡反弹的可能性大。短线操作应控制好仓位，对估值偏高，处于下降通道中，破位明显的股票保持警惕。目前系统性机会不多，而结构性机会仍值得把握：

　　1、“中字头”低估值蓝筹股轮动护盘维稳的可能性大，金融、水利、煤炭、钢铁、地产、石油、机械等仍值得逢低关注；

　　2、消费升级仍是未来的重点，可在振荡中逢低关注年报业绩优良的行业，如医药、食品、家电、商业、旅游、轻工、传媒等。