基本面暖风频吹 2307点或是中期大底

　　积弱的A股，终于走出了一小波让股民舒心的行情。本周四个交易日，大盘收出四连阳，四个交易日累计涨幅达5.11%，收复上周失地。投资者恐慌情绪暂时得到安抚，市场交投趋于活跃。英大证券研究所所长李大霄更是发微博(http://weibo.com)称，2307点将是一个中期大底，其意义与1664点类似。

　　不过，也有观点指出，尽管政策环境有所转暖，但从经济基本面和企业业绩层面来看，尚缺乏更多实质性利好来推动大盘反转。因此，对于反弹不宜给予过高的期望。昨日收出的十字线，表明投资者对后市已经出现了分歧。

　　基本面暖风频吹

　　国庆黄金周之后，大盘一度反弹，但上周二以来的四连阴，让投资者感到了巨大的恐慌。本周一，沪指一度跌到2307点这一两年多来的新低，深证成指也跌到了9650点附近。

　　关键时刻，宏观面暖风吹来。一方面，政府相关部门不断释放积极信号，发改委公开确认CPI拐点来临，显示年初以来的宏观调控已取得成效；相关部门还提出了扶持中小企业的一系列金融财政规划；温家宝总理又表态称，宏观政策适时适度预调微调。这些积极政策信号的释放，对市场预期有了较大的改观。

　　另一方面，24日公布的10月中国汇丰PMI初值从9月的49.9反弹至51.1，创近5个月来新高，并升至50的景气线之上。尽管9—10月份PMI指标历来季节性走高，仅仅根据这一指标很难断言中国经济基本面出现重大变化，但也是一个提振人气的信号。更有业界人士判断，央行可能在11月下调银行准备金率，以帮助提振经济。

　　今年以来，打压股市的几座大山，一是高通胀，一是趋紧的货币政策(加息、提准等)，一是实体经济增速放缓，还有就是IPO高速扩容。如今，前三座大山有逐步消除的迹象，使得市场极度悲观的预期有所改变，投资者的信心逐步得到恢复。这种投资氛围有利于大盘继续反弹。凯基证券董事邝民彬就认为，本周三市场的反转，很大程度上得益于投资人对中国可能放松货币政策的乐观预期。

　　此外，外围股市本周以来的强劲反弹，也为A股的反弹创造了难得的外部环境。多重因素共振，大盘走出四连阳。

　　昨日A股收盘后，欧洲市场再传好消息，欧元区就解决债务危机达成协议，欧盟峰会就银行资本重组达成一致，EFSF(欧洲金融稳定基金)规模扩大至1.4万亿美元。受此利好提振，欧洲股市开盘后强劲上扬。这将支持周五A股继续反弹。

　　2307点将是中期大底

　　A股四连阳，向市场发布了大盘转暖的信号。

　　此前成功预测1664点大底的李大霄，通过发微博指出，估值底部及强有力的政策底部助推市场底部形成。相对价格高高在上的房地产、黄金等其他资产，长时间停留在低位而且规模庞大的优质蓝筹股票投资价值凸显。他写道：“愚生性谨慎，深知股市风险巨大，20年以来有发出需要勇气之音只有3处：325点、998点和1664点。余下处只敢讲坚持。今2307之处我再发第4声。然风险自担。切切！封基及低估之蓝筹要好些。”

　　几乎已经被人遗忘的前股市红人叶荣添更是高调指出，2307将是未来3年的底部，号召大家积极入市。

　　就连高盛、穆迪这样的机构，也空翻多，开始唱多中国经济和股市。高盛在日前发表的2012年A股展望报告中称，市场对于中国经济硬着陆的担心实属过虑……预期沪深300指数明年底可升至3200点(昨日收于2657点)。

　　对于昨日的冲高回落收出红十字线，湘财证券研究员祁大鹏表示，制约大盘继续大幅走强的因素主要有两个，其一是指数离5日均线过远，大盘短线回落时5日均线不能对大盘构成支撑；其二是指数短线涨幅过大，累积了较大的获利盘。正常情况下，大盘只需要几个交易日就可以将制约大盘上涨的因素消化，届时，大盘将重拾升势。

　　不过，华泰证券策略分析师李晶却提醒投资者，尽管从中期的角度看，A股并不悲观，当通胀顶逐步明朗，政策拐点明确体现于货币增速的上行时，市场有望演绎弱势筑底和对物价回落趋势确认后的中期震荡回升格局。但是，从近期来看，尚缺乏更多实质性利好来推动大盘反转。在尚未看到中游制造业乃至整体经济触底的趋势前，本轮反弹的空间不宜预期过高，整体操作仍以超跌反弹为主。

　　南方日报记者 田志明