两积极因素造好A股 红色星期一可期

　　尽管近期A股市场与欧美股市的走势相比更为稳定，但上周五午后的冲高回落行情仍显出些许寒意。不过，周末外围市场的舆论环境似乎渐趋回暖，有望驱赶上周末冲高受阻所带来的紧张氛围，甚至不排除周一A股市场将重现“红色星期一”走势。

　　热点有切换迹象

　　上周A股市场走势疲软，主要与以下两个因素有关：一是外围市场环境变化影响了投资者的心态。如欧债危机上周又起波澜，欧美股市周三一度急跌。受此影响，市场参与者心态也是忐忑不安，筹码出现松动。

　　二是市场热点出现切换的态势。上周，文化传媒等本轮弹升行情的主线出现了大起大落的态势。文化传媒板块周三暴涨，周四急跌，周五一度走高，但随后再次因筹码松动而出现回落。文化传媒板块代表着本轮行情活跃资金的动向，所以，大盘在上周三强势，上周四调整，上周五再度出现宽幅震荡的格局。值得指出的是，上周五下午上证指数的冲高回落，也是因为传媒股出现了冲高受阻的走势。由此可见，本轮反弹的领涨板块的走势，对大盘的短期涨跌产生了很强的制约作用。

　　不过，就盘面来看，市场渐有热点切换的态势。一方面是因为文化传媒等主线的市场号召力有所降温。传媒板块上周末的反弹显得有点勉为其难，市场跟风买盘也明显不振。这其实也是上周成交量未能明显放大的诱因之一。另一方面则是多头似乎也在努力寻找新的投资主线，比如上周末走强的医疗器械、智能电网等板块。

　　政策预期提振信心

　　而以往经验显示出，热点的切换必然会带来指数的波动，因为热点往往代表着活跃资金对后续行情的看法。所以，随着文化传媒板块对市场影响力的降低，大盘的反弹节奏似乎有所改变。

　　但是，周末消息面的两个亮点或将改变市场的这一预期，有望熨平热点切换对股市带来冲击，从而指引A股市场的光明未来。一是政策面开始出现积极的改善预期。比如关于分红的政策，再比如创业板的小额融资制度以及快速退市制度。这些政策或相关信息，意味着股市政策面出现了积极变化。这无疑有利于稳定投资者的情绪，从而推动大盘的企稳。

　　与此同时，我们还认为，欧债危机其实是危中有机。因为欧债愈演愈烈，就意味着全球经济面临前景更为复杂。而保经济增长、保充分就业历来就是国内政策决策层最大的战略方针。所以，全球经济前景愈不明朗，意味着我国货币政策的转向预期就愈强烈。更何况，10月消费者物价指数(CPI)趋于下行，生产者物价指数(PPI)更是持续回落。这就意味着通胀压力迅速减缓，也为货币政策的转向提供了相对乐观的环境。所以，从目前来看，国内货币政策转向的预期变得更为强烈。而一旦货币政策转向，就意味着A股市场已走过了最为艰难的时期，有利于A股市场的企稳回升。

　　二是价值投资理念有望进一步深入人心，从而推动着蓝筹股与成长股的活跃。因为对分红政策的进一步完善，意味着回报投资者的股权文化有望在A股市场生根发芽，也就意味着高分红的蓝筹股有望得到市场参与各方的认同。

　　有意思的是，近期大宗交易平台也显示出交易型开放式指数基金(ETF)的大宗交易信息频现，意味着的确有资金开始收集蓝筹股的筹码，而且是针对蓝筹股的投资组合。

　　值得指出的是，银行股等高分红的蓝筹股更有望受到此政策的刺激。所以，该类个股的股价反应有望相对积极，从而推动A股市场走出进一步的反弹行情。

　　关注三大主线热点

　　正因为如此，我们对大盘的短线趋势并不悲观。所以，在操作中，建议投资者积极跟踪以下三类个股：一是产业政策受益品种，如受益于增值税改革的农业深加工行业；二是受益于产业投资的热点行业；三是大盘蓝筹板块，尤其是分红较高的银行股。 (作者系金百临咨询(微博)分析师)

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