证券通11月18日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 增值税扩围试点细则出炉，试点行业和税率敲定    ★☆☆

　　2. 小微企业再减费，3年免征22项行政事业性收费  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 明年经济下行风险或延续  ★☆☆

　　2. 美国房贷违约飙高，惠誉警示银行业风险  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　收盘后财政部两则消息成为市场关注焦点：其一，财政部、国税总局公布营业税改征增值税试点方案，明年在上海试行。方案确定：租赁有形动产等适用17%税率，交通运输业、建筑业等适用11%税率，技术研发、文化创意、物流等部分现代服务业适用6%税率。其二，财政部会同发改委决定，小微型企业明年起三年内免征22项行政事业收费。前者将减少相关行业的税负，如未来在全国范围内推广，将有利于我国经济加速转型；后者则是减轻小型微型企业负担，促进小型微型企业健康发展。

　　海外市场方面，西班牙17日国债标售结果显示，10年期国债平均收益率飙升至6.975%，创欧元问世以来新高。目前德法对欧央行购买债券做法存分歧。诸多不确定因素产生叠加效应加大了金融市场的不确定性。

　　我们之前提示，不应过度放大市场近期的所谓两大利空。原于国际板推出规划已被高层搁置，至少年内无望；新华人寿IPO规模则已由原先的200亿缩减至50亿，远低市场预期。如果欧债危机未来没有迅速恶化，那么在消息面面临的利空因素有限。A股在经历周三暴跌后，投资者信心遭创，虽然17日公布的关于营业税改征增值税试点方案及小微型企业免征22项行政事业收费应有助于缓解市场担忧情绪，但要重现早前的强劲反弹则未必容易，预计短期市场或以震荡蓄势为主。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小