险守2400点 T型地量释放变盘信号

　　■主持人 张晓峰 张 颖

　　分析人士指出，地量表明惜售心理明显，尾盘拉升表明在经历了持续回调后，已经有一些抄底资金在逐步进场，有理由相信短期反击将会随时展开

　　监管新政隐含三积极意义

　　主持人：继强制上市公司分红、新股发审尺度收紧、加强融资风险管理等一系列的政策措施之后，证监会再度推出六大监管新政：推进债市制度规范及监管审核统一、逐步改变高市盈率发行股票局面、完善退市制度遏制“壳资源”炒作、启动创业板非公开发债工作、继续严打内幕交易、在国务院部署下清理整顿各类交易场所。这一系列新政对A股发展的意义何在，对后市产生怎样的影响？

　　中证投资：首先，对证监会力推六项监管新举应正面予以解读。近期监管层对A股存在的深层次问题出台了一系列举措，有利于促进A股市场更加规范的运行，对A股投资者信心重塑也有重大和长远的意义。其次，中国10月份新增外汇占款出现今年来首度负增长，短期来讲或对国内的资金流产生挤出效应，但仔细分析外汇占款的回落反而为后市公开市场投放或调整存款准备金率提供了空间。第三，昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，除1年期利率外其余品种全线走高，其中隔夜、1W、2W和1M等短期利率涨幅明显。上涨的原因除了月末银行资金紧张，以及11月下旬公开市场到期资金有限等有一定的关系，后市这种上行趋势能否延续仍有待观察。

　　分析人士：证监会18日公布六项监管新举，是继上市公司分红后证监会释放的又一重大信号，隐含三大积极意义：

　　一是A股重大“裂变信号”：其中“多管齐下逐步改变高市盈率发行股票的局面”及“先在创业板探索试行退市制度改革；将启动创业板上市公司非公开发行债券工作”。上述措施将有助于改变目前A股高价发行、高市盈率发行、二级市场买单的恶意圈钱行为。这剂猛药促市场走向“规范快车道”；势必是A股市场质变的开始，裂变的开始。

　　二是A股重大“信心信号”：从推动上市公司分红政策再到，“各界的信我都已经看过了”，再到证监会的六大举措等等说明新掌门人有在目前的底部区域完成A股市场“制度重组”、“信心重组”、“问题重组”的重大改变，这势必会推动A股走向健康发展之路，六大举措无疑是一剂重大的信心信号！

　　三是A股重大的“见底信号”：证监会屡屡在市场“敏感时刻”、“关键时刻”释放出重大信号，抛出“惊目之举”。那么，在货币政策微调，CPI拐点清晰可见，防通胀转变为保增长，货币政策逐渐宽松，存款准备金有望下调的大环境之下，积极的股市政策势必会推动A股完成历史性底部的构筑。

　　缩量“T”型考验2400点

　　主持人：昨日两市呈现震荡趋势，沪综指全日在2400附近小幅震荡。早盘两市双双回调，沪综指盘中几度回抽2400，但是2400附近的支撑依然有效。午后市场人气低迷，指数几度跳水，沪综指2400整数关几度告破，不过尾盘2400失而复得，成交量大幅萎缩。请问，应该如何看待这种缩量“T”型表现？

　　上海证券：技术上看，沪综指已经连续5个交易日震荡回调，昨日多空在2400附近展开反复拉锯，最终多方险胜2400失而复得，技术形态看MACD、KDJ指标有超跌的迹象，预计短线反弹或随时发生。对于冬季行情，投资者要以谨慎为主，控制仓位不追高是上策。

　　国信证券：从昨日盘面看，2400点短期支撑力度还较为明显， 30日线为大盘短期的压力位，而2530点—2550点区间为股指的强压力位。昨日量能为近期地量，表明惜售心理明显，后期如果新的热点能够快速涌出，则必然会吸引更多跟风资金。同时，昨日尾盘的拉升已经表明在经历了持续的回调后，已经有一些抄底资金在逐步进场，有理由相信正式反击将会随之展开。

　　招商证券：考虑到本轮反弹的主要推动因素是投资者对政策放松的预期，这在两周多的反弹中已充分反映；而当前政策调整的实际幅度不大，低于原来预期，这是市场重归弱势的根本原因。除非近期有更大扶持力度的政策出台，否则对于宏观经济和企业盈利的担忧仍将重新主导市场，A股维持弱势震荡的概率较大，反弹结束基本已成定局。

　　 技术面上，经过连续下跌，指数在小周期上出现了技术性超卖，同时沪指重回2400点整数关口附近，应有一定的支撑力度，预期近两日在当前点位窄幅震荡、小幅反弹。然而考虑到宏观经济的不确定性，其后大盘仍将维持弱势整理，沪指重新挑战前期低点2307点的概率较大。

　　两主线布局年底行情

　　主持人：在目前市场略显低迷之时，对此，投资者操作中应注意些什么？具体的操作策略有哪些？

　　国信证券：受益政策大力扶持的新兴产业还是后期最主要的盈利机会，高端装备、新材料、新能源、环保、医药等板块中业绩增幅符合预期的品种可重点留意，它们中的很多品种的底部早已构建成功。对周期性板块而言，在经济平稳下滑看至明年上半年的论调中，难以有多大上涨空间，一些交易性机会也是快进快出。

　　金百临咨询：在操作中，建议投资者不仅仅要降低仓位结构，尽可能持有更多的现金，以保持主动权。而且还要减少操作频率，不宜频繁操作。即便手痒难耐，也以高成长股以及拥有后续源源不断题材催化剂的品种为中、短线出击对象。比如说国家电网、南方电网投资热点的配电网环节、智能电表环节的相关个股，福星晓程、东软载波、新联电子、科大智能。与此同时，产业前景乐观、成长空间广阔的品种也可跟踪，比如说川大智能、万达信息、昆明制药、中超电缆等。另外，电力股的皖能电力、上海电力等个股也可跟踪。

　　中证投资：目前看，虽然大盘出现了二次回落，且不排除沪指对2307点的前期底部进行考验，但除非欧债危机诱发系统性风险，否则大盘在2300点附近继续深幅杀跌的概率不大，未来沪指有望在2450点上下进行宽幅震荡，这种反复震荡更有利于筑造扎实底部结构。目前，在震荡市中如何选股成为投资者最为关心的话题，在经济增速下滑仍在延续的背景下市场趋势性机会难现，但结构性机会或较为丰富。

　　操作策略方面，短线投资者宜以谨慎为主，震荡调整格局中切忌追涨杀跌。建议后市可沿两条主线进行布局。一是欧美债务危机的持续蔓延严重影响了外围需求，我国把拉动内需从口号向实际行动转变，内需消费将成为未来保证中国经济平稳增长的重要动力，政策推动下消费板块将获得战略性发展机遇。投资者可逢低布局受经济波动影响较小、而成长较为明确的食品饮料、服装、医药生物等传统消费板块，以及文化传媒、旅游、动漫、电子商务等新型消费概念股；二是财税政策的结构性改革以及一系列产业“十二五”规划的密集发布，或在年末掀起一轮政策浪潮，投资者可在市场调整过程中逢低进行布局。