广发证券：反弹过后再回弱势

　　央行下调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点刺激股指大幅高开，同时全球6大央行联手注入流动性，促使全球股指暴涨也对A股的反弹起到推动作用，周三国际板的传闻也在晚间得以澄清。在诸多利好刺激下，上证指数一度大涨，在流动性宽松预期下有色金属、黄金板块处于涨幅前列。

　　虽然下调存准有利于市场信心的修复，但并不能理解为货币政策的转向。由于近期资金外流明显，再加上昨日公布的PMI数据为49%，自2009年3月以来首次回落至50%以内，经济下滑趋势进一步明确。存准的下调对缓解资金饥渴仍属有限，也不会对恶化的企业经营环境起到太大的作用，突发性利好下出现的反弹持续性有限。昨日的上涨可能再度演化为一日游行情，弱市中的利好带来的反弹往往以脉冲的形式出现，午后股指已逐级下滑，流动性的释放虽然暂时释解了经济困境，但脉冲式反弹后股指难免再回弱势之中。（吴 珊 整理）

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