政策面无超预期因素 股指继续弱势震荡筑底

　　南京证券 温丽君

　　9日召开的中央政治局会议指出，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保增长、调结构和管理通胀预期三者关系，为明年经济工作和调控政策定下基调，基本符合此前市场预期。与此同时，欧盟会议上欧盟领导人缔结财政条约，财政一体化初现端倪，欧美股市应声上涨。而今日将召开经济工作会议，不过，明显，由于政策面超预期因素依然较少，短期股指仍然很难摆脱弱势格局。

　　受此影响，尽管周末消息面依然偏暖，但市场的弱势格局依然未有较大改观，早盘股指继续呈现缩量弱势震荡运行格局，沪指盘中跌破2300点支撑，不过创业板指开始有所企稳。板块上看，房地产板块继续弱势下跌，板块跌幅接近2%，继续对市场造成不利心理打压，此外，家电、建材等相关板块也继续弱势调整，食品饮料、纺织服装、旅游等防御型品种总体也依然弱势补跌，对市场人气继续形成打压，两市几乎所有板块都依然维持调整状态，走势相对较强的 则在传媒板块之上，此外，银行、有色金属板块小幅飘红，总体而言，个股依然跌多涨少，而量能则持续萎缩，两市市场交投氛围继续以低迷为主。

　　总体来看，正如我们一直强调的，尽管本周举行中央经济工作会议，但目前来看，市场对于会议基调预期充分，总体仍将以稳为主，料政策面超预期的因素将极其有限，目前影响市场最为主要的因素仍在于地产调控下量价萎缩对于经济的负面冲击。除此之外，人民币贬值加剧热钱流出的市场预期，尤其是外汇占款的减少将对冲存准率下调的流动性减缓，市场对于流动性的预期依然较差。资金面制约下，大盘上行依然将面临较大的负面压制，总体或将继续以弱势震荡筑底走势为主。因此，短期股指走势难言乐观，建议总体依然谨慎，控制仓位，对一些涨幅较高的个股宜逢高减磅，尤其注意绩差类个股补跌风险。