金证顾问：量能不足成为反弹顽疾

　　金证顾问 陈自力

　　从早间到午后，市场一路走来，整体感觉市场走的不太牛皮。先是早间形成小幅低开，然后在水泥板块、房地产等权重股领衔上涨的推动下，股指在早间形成了脉冲式的逐步走高。但是，在缓缓拉升的过程之中，上证量能却没有随之进行有效放大。尤其是在午后，大盘的成交量依旧没有能够得到有效改观，在市场冲击了上方的十日均线的压力之后，就嘎然受阻顺势下滑，步步回落，在分时走势图上可以很清楚的看出今日股指再次走出了冲高回落的过山车行情。幸好最终大盘以微涨18点收盘于2204点。但成交量继续维持着缩量状态，上证仅仅434亿，制约了大盘反弹空间。

　　同时，从盘中表现看，虽然大盘冲高回落。但是板块个股的整体表现还算让人比较满意。两市逾九成板块收涨。其中水泥行业均涨幅逾5.5%位居两市涨幅榜榜首，其余水利基建，海峡两岸、纺织机械、酒店旅游以及地产等也都位居涨幅榜前列。不过，两市仍然还有船舶制造，甘肃板块等四大板块于收盘稍微收跌。个股方面，也有不俗表现，八成左右收涨，其中像东安动力烽火电子等涨停板个股达14只。然两市仍然还具有宝石A等三只跌停板。不难发现，目前市场还是以政策导向刺激着各路资金的投资方向，所以，后市建议投资者需要继续重点关注受益政策的相关投资品种。

　　实际上，在市场整个运行的过程当中，笔者认为今日市场的反弹，走出冲高回落的尴尬局面。其中，最大的一点就是市场在早间拉升的过程当中，股指形成了量价背离的格局。说明市场今日表现强势的水泥行业、房地产行业的拉升仍然让投资者感到茫然。或许是短期游资的一种短线的炒作，投资者感觉其难以形成持续性的一种表现。不认同这两个板块会在后市能够具有持续性的领衔上涨趋势。实际上，笔者也是这样认为。房地产调控才刚刚有所成效，并且国务院在2012年的中央经济工作会议上重点对房地产调控表过坚定不移的决心。将对后市房地产形成持续性的利空。而这两个板块在今日的走强，可以说完全是受到了以下消息的刺激：在12月22日，在全国住房保障工作会上，住建部代表“国务院保障性安居工程领导协调小组”与地方政府签订2012年的保障性安居工程工作责任书，竣工量全面纳入考核。据悉，2012年全年保障性安居工程开工总量基本确定在700万套，竣工总量确定为400万套。故市场当中趁机对沉寂已久的房地产与水泥行业打一个埋伏战。不过，这种游击战术，毕竟不是正规军的兵临城下。所以，存在放一枪就跑的概率。故难以挑起市场的投资激情。导致市场观望氛围依旧极其浓厚，对后市的持续反弹构成了威胁性。

　　不过，外围市场在受到美国上周首次申请失业救济数据创2008年4月份以来新低、11月先行经济指标与12月消费者信心指数均好于预期，周四美股收高；欧洲股市也是普遍收涨，对短线的A股市场持续反弹有相对积极的一面。同时，国内方面，投资者一直期盼的救市政策还是没有出现。但是对于RQFII入市还是继续有实质性进展，九家基金公司获得了RQFII业务资格，说明40亿元的RQFII投资股市的资金又临近了一步。虽然40亿元对于A股市场来说不会有较大影响，但是其重要意义是不可忽视的。央行昨日发布了第4季度全国银行家问卷调查显示，宏观经济热度指数继续下降，两年来首次跌入临界值50%以下，为48%。这说明国内经济仍然有继续下滑风险，作为经济的晴雨表股市来说目前来看还没有大幅走强的基础。对于近期市场的焦点文化传媒来说，现在还是不断有利好传出。近日，财政部部长谢旭人表示，为加强财政文化投入，今后将进一步拓宽文化投入来源渠道；同时今天也有相关报道称新闻出版总署正在制定《关于加快我国新闻出版“走出去”的若干意见》。这些文化传媒的相关扶持政策近期在密集出台，对于文化板块来说后市还是具备一定的主体性投资机会。

　　同时，于技术面看，笔者昨日说过，大盘短期主要是在2150点——2250点这100点的空间之内做一个筑底平台。而这一个筑底平台具有两大重要意义：一个是给予主力资金充分吸筹的机会，二个是对投资者恐慌情绪留下治疗的时间。并且，从大盘的周K线走势图上看，大盘在2200点附近收出了一根阴十字星，意味着市场杀跌动能正式步入衰竭，下周有望迎来变盘走势。

　　所以，笔者建议投资者，接下来的操作应该是谨慎中偏向乐观。但是，市场要想得到持续性的反弹行情，量价背离的尴尬局面必须得到改观，如果量能不济这一顽疾未能妥善解决，那么后市依旧会进入危险地段。但整体来看，在操作上，笔者建议激进的投资者依旧可以逢低轻仓位地狙击受益政策扶持的环保、水利基建、农业科技等。同时，在年底，各路资金也将逐步进行年报行情的战略布局，那些业绩翻番但股价超跌的绩优股也可以进行重点跟踪。