八大机构：反弹有望继续深化 盘中震荡或来临
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-11 08:14 来源: 新浪财经
此次反弹的出现，是在极度弱势格局下，市场受到中央高层“提振股市信心”的鼓舞下爆发的，从政策面、基本面、消息面，均有利于向纵深方向展开。而从技术层面来看，连续二天的大阳线，更是一扫前期的阴霾气氛，基本奠定了后市中期反弹的技术根基。
昨日，两市再收一根放量中阳线，个股全面开花，再次上演权重股搭台，小盘股唱戏的格局。市场受多重利好消息的刺激，使得压抑了大半年的A股，迎来了连续释放性大涨。后市来看，在成交量的有效配合之下，反弹行情有望延续，短期沪指2310点附近有一定压力。
中央金融工作会议的召开，特别是会议明确提出要“提振股市信心”，给积弱已久的股市以极大推动，本周连续两个交易日大盘出现了大幅度的普涨行情。就目前的市场资金供应状况来说，还是会有一部分继续流向股市，所以现在股市的上涨不会是“一日游”性质的。只是，如果大家对其期望值太高，想象出现大行情，恐怕难免会失望了。
从影响A股中期趋势的因素来看，A股的周期底部仍然没有显现。未来3-6个月，货币政策松动的节奏和金融反脱媒兑现的过程，仍将压制A股整体的估值水平。动态来看，A股形成“周期性”拐点还需经历货币政策层面的进一步松动。可能至少要经历2-3次存准下调。
在多行业景气度下降的背景下，上市公司的业绩下滑尚未及时显现，股指仅靠信心并不能完成底部的构筑，一旦股指反弹的速度减缓，新的抛压又将再次集聚，本次股指大涨实际上给仓位较重的投资者提供了难得的减仓良机，未及入场的投资者切勿盲目追高，阶段性反弹过后仍存再次调整压力。
长期来看，2012年稳增长成为首要的经济任务，宏观环境将得到改善。经济和业绩低位逐季上行，货币政策名义稳健实际宽松使2012年股市有望延续2009年的故事。短期内，前期市场超跌以及政策利好带动的投资者情绪回暖，将使股市迎来估值修复行情。
对还看好中国的投资者而言，拣便宜票的时间还未结束。从2011年11月以来，很多被各种光环笼罩的板块可谓泥沙俱下，好的股票、差的股票一起跌；有种说法是股市在“去故事化”，这意味着股票回报的区分度会逐渐加大，投资者或许会更趋理性，基本面较好的股票也会更容易脱颖而出。正所谓大浪淘沙，机会或许正在这个胶着的市场中酝酿。
2012年股市估值修复，盈利改善，股票作为大类资产对存量资金的吸引力增强。经济短周期回落概率大，中期因退而进。短期看，经济向下的趋势明确，房地产、投资回落趋势或将延续，中期看，财政和货币政策仍存在比较大的空间，对于经济的企稳将起正面作用。