金百临：反弹行情余音未了

　　金百临咨询 秦洪

　　如同笔者前日所预测的，昨日A股市场在连续大涨后出现震荡整理的走势，而创业板指数相对强硬，似乎说明资金渐有向小盘股流入的态势。那么，究竟该如何看待A股市场的后续走势格局？

　　买盘不振引发震荡

　　先看昨日的走势。应该说，昨日A股市场出现了两个显著的盘面特征：

　　第一，市场的成交量渐趋萎缩。以沪市为例，在早盘两个小时的成交量为430.2亿元，但午市后两个小时的成交量则只有302.4亿元，全日成交742.6亿元。而本周二的沪市成交量曾高达910.46亿元。如此数据就说明了市场后续跟风买盘不足。

　　第二，热点切换未能成功。昨日早盘软件股等为代表的小盘股一度火爆，久其软件、浪潮软件等个股纷纷冲击涨停板，从而使得盘面一度出现新的攻击品种，大盘的短线趋势再度趋于乐观。但可惜的是，由于市场后续跟风买盘不足，小盘股未能够迅速拓展战场，随后渐渐失去跟风资金的认同，最终冲高受阻。从昨日盘面看，恒源煤电、靖远煤电等煤炭股仍然火爆，从而意味着主力仍然集中火力，将强周期性主线作为主攻方向。

　　总的来说，上面两个原因似乎都和后续资金不足有关。也因此，昨日也有分析人士开始担忧起大盘的后续走势。

　　反弹行情余音未了

　　但是，笔者倾向于认为，昨日成交量萎缩，乃至热点切换失败，并不等于A股市场会迅速重陷弱市。因为经验显示出，每当市场在急跌之后出现强有力的反抽，就会激活一度士气低迷的存量资金作战一段时间。而且，市场在反抽过程中，局部战场的良好赚钱效应也会激发部分游资热钱的做多努力。比如说，在本轮行情中，恒源煤电、靖远煤电等煤炭股持续三个涨停板，而西北化工等品种更是持续四个涨停板。只要个股冲击涨停板的格局不会迅速改变，市场的反弹就不会迅速了结。

　　更为重要的是，近期中国神华、中国联通等央企股大手笔的增持，向市场折射出央企为代表的实力资本对大盘的呵护态度。这一态度折射在市场走势中，显然不可能仅仅只是三个交易日的力度。而且，护盘的意图仍未达到，比如说，陕煤股份、中交股份等大市值新股发行尚未拉开序幕。

　　此外，春节行情即将开始，这也需要维稳，以营造一个相对祥和的过节氛围。如此诸多信息叠加在一起，可以说市场虽然后续买盘不济，但是并不意味反弹行情迅速结束。

　　接下来跟着热钱走

　　当然，后续的A股市场走势，恐怕也确实难以重演近两个交易日高举高打的阳刚走势。这需要投资者寻找新的、接下来可能会有表现的品种。

　　就盘面来看，目前有资金开始从大市值品种中流出，转向小市值品种。毕竟目前存量资金所为，意味着难以支撑起大市值品种的持续活跃。因此，煤炭股等强周期性个股在近期可能会趋于调整。但小市值品种可能会渐次得到游资热钱资金的雨露关怀，毕竟小盘股还有年报业绩浪行情这一重大题材的配合，因此，昨日的软件股可能只是小盘股活跃的序幕，这也就意味着近期小盘股集中的创业板指、中小板指有望反复活跃。

　　因此，在操作中，建议投资者跟着游资热钱走，积极关注小盘股，其中三类个股可跟踪：一是具有高送转增预期的品种；二是下游需求旺盛，产业成长空间乐观的品种；三是符合产业政策主题投资的品种。