八大机构:估值修复之路未尽 中期转强逐步确认
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-14 08:05 来源: 新浪财经
中期的估值修复行情将延续。2月份信贷虽然低于预期，但月末存款和贷款均出现明显改善，整个一季度仍有可能达到2.4万亿的贷款发放规模。3月份公开市场到期资金量明显增多，财政存款也将季节性投放，银行间紧张的流动性局面得到缓解。另外，3月份随着新一年度财政资金的投入、基建和保障房建设的开工，下游需求有望逐步改善，经济正处于“软着陆”过程中。悲观预期不断改善下，继续看好3月份的市场表现，估值修复行情将继续上演，2012年A股有望重复2009年的故事。
周二市场在金融等权重板块带动下震荡企稳、小幅反弹，但量能稍有不足，后市有望震荡上行，但上证指数2500点附近阻力仍较大。中期转强趋势在逐步确认，但仍不宜过分乐观。维持转型期市场的判断，上半场系统性风险与结构性机会并存，难有大牛市行情。
经济周期的类滞涨阶段基本结束，即便未来出现较差的经济情景，无非是低增长低通胀和相对较为宽松的流动性格局，因此市场风险已然不大。如果出现较好的可能，则经济有望逐步筑底回升、通胀回落，而流动性相对宽松。总体而言，A股中级反弹的逻辑依然存在，短期内建议关注年初以来涨幅较小的板块和一季度报高增长股票。【详细】
技术上看，沪指重心震荡上移，有重归向上趋势的要求。5日均线即将上穿10日均线，MACD绿柱缩小，KDJ低位金叉向上，显示短线调整暂告一段落，后市有望再度冲击前期高点及2500点关口。投资者不妨借股指震荡良机积极逢低布局新兴蓝筹品种。
从技术面看，沪指前期下探至20日均线后迅速反弹返回10日均线上方，反弹趋势暂还未改变。但由于增量资金入市不明显，2500点上方套牢盘巨大，给多方带来一定的心理压力。短期内大盘或以指数震荡为主，中小盘、题材股活跃为辅。未来指数进一步上攻需量能有效配合，权重股持续拉升。
去年下半年，上证指数在2400-2600点一线形成了两个成交密集区，而中轴即位于2500点，目前市场的量能规模已回升至2000亿元(沪深两市单边合计)的台阶，市场活跃度显著提升显示投资者心态已慢慢转变。虽然指数走趋势性行情的空间有限，但温和反复中的上行造就了更多的交易型机会。中长期看2500点也是一条重要指数波动中轴而非指数的“天堑”，尚不认为2478点会是本轮行情的高点，经过充分消化蓄势后，上证指数仍有进一步上试更高点的能力。
市场整体依然处于向上修复行情之中，但回升的空间有限；市场有望更多以指数平稳、权重搭台、个股活跃、成长抢眼的情况来演绎。本周上证指数有望运行在2400-2500之间；操作上，以逢低吸纳、2450点上方仓位重的投资者阶段性减仓的思路来应对。
三月份市场反弹或将止步，影响投资者预期的因素将“返璞归真”，回归到对经济基本面变化上的关注。因此，操作上宜保持谨慎，在市场反复中可选择降低仓位，行业配置上向价值和均衡过度，关注银行、医药、食品饮料行业的表现。