创业板开板两年募资两千亿 估值虚高泡沫在修正

　　投资者对创新型中小企业股票的投资心态渐趋理性

　　2009年10月30日，深圳五洲宾馆五洲厅的一声铜锣巨响，敲开了中国创新型中小企业通往资本市场的大门。截至今年10月23日，已有274家中小型企业成功通过这扇创业板大门，从资本市场募得“第一桶金”，募资额高达1936.3亿元，平均每家公司募资7.07亿元。

　　■ 深圳特区报(微博)记者 王欣

　　创业板企业受资金追捧

　　随着紫光华宇、和佳股份昨天成功登陆创业板，这个中国创新型企业与高科技企业的最大群聚之地，已汇集了272家充满活力的中小企业。加上两家已发行、未上市的公司，共有274家中小企业通过创业板登上资本市场的舞台。最新统计显示，这274家创业板企业的IPO首募规模合计1936.3亿元，平均每家公司募资7.07亿元。

　　更让人关注的是，在资本市场的热情追捧下，创业板上市公司的实际募资金额远远超过原有的670.8亿元计划募资额，平均超募比例达到了189%。

　　30家深企登陆创业板

　　一向以民营经济和高科技企业群居而著称的深圳，成为创投机构与券商投行深耕的主要区域。

　　根据深圳证监局发布的数据，截至8月底，深圳已有30家创新型企业登陆创业板市场，合计募资总额75.21亿元。该数字已经超过了深企在中小企业板的融资规模，尽管从上市家数来说，深圳企业在中小企业板的“集团军”规模是创业板的两倍。这似乎表明，创业板市场在帮助创新型企业吸引资本市场的眼球上更胜一筹。

　　深圳企业的“吸金”能量还体现在对创投企业的魅力上。统计显示，在截至8月初的250家创业板上市公司中，有创投参与的占比62.8%。但是，在同期的29家深圳创业板上市公司中，有创投参与的就有20家，占比将近69%，高出平均水平约6个百分点。

　　从创业板中获益的不仅仅是深圳广大的中小企业，有“近水楼台”之便的深圳券商，同样在创业板开板以来的两年时间里大踏步前进。从刚刚揭晓的第五届“新财富最佳投行”评比中可以看出，与前几年合资券商在投行领域的一骑绝尘局面相比，近两年来本土券商斩获颇丰，包括国信证券、平安证券(微博)等深圳本地券商在内的本土投行成为发行市场的最大赢家。

　　估值虚高泡沫在修正

　　值得关注的是，创业板市场在给上市公司、创投机构、相关券商带来巨大财富的同时，也给二级市场投资者带来了大面积的亏损。

　　创业板指数从2010年12月20日1239.6点的历史高点以来，一直呈震荡下跌之势，并于10月24日创下741.33点的历史低点，区间跌幅高达40%，几乎正好是同期上证综指调整幅度的一倍。

　　据统计，截至上周五，已有151只创业板公司的收盘价格跌破上市发行价，“破发”比例高达56.1%。其中，国民技术、坚瑞消防、当升科技、世纪瑞尔、朗科科技等8只股票的复权价后相对于开盘价格的跌幅均在60%以上。

　　业内分析认为，创业板市场的深度调整，排除市场的过度反应因素，更主要的原因还是估值过高。

　　统计显示，274家创业板公司的平均发行价格为32元／股，平均发行市盈率为62.4倍。

　　经过此轮调整，截至昨天收盘，创业板市场的平均市盈率降至41.99倍，较年内最高点80倍市盈率缩水近半。这意味着经过熊市的洗礼，投资者对创业板市场的投资心态也更为理性。