新钢股份欲调价保募资 可转债回售压力渐显

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 裘海亮

　　面对持续低迷的市场环境，上市公司此前所发一系列可转债正面临一轮前所未有的回售危机。或是为避免“双良转债遭大规模回售”一幕在新钢转债上重演，新钢股份如今欲通过大幅下调转股价严防巨额募资“回吐”。

　　新钢股份今日披露，经董事会审议，公司决定向下修正转股价格，修正后的转股价格不低于股东大会召开前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日的均价较高者，若两者较高者低于6.5元/股，公司修正后的转股价格为6.5元/股；若两者价格较高者高于6.5元/股，则公司修正后的转股价格以两者价格较高者确定；若修正后转股价高于修正前，则以修正前转股价为准。

　　新钢股份2008年8月向社会公开发行了面值为27.6亿元的可转债——新钢转债，目前转股价格为8.04元/股。事实上，按《募集说明书》中下调转股价的相关规定，新钢股份此前数月内便已具备下调条件，而公司之所以选择在此时进行，正是为应对股价低迷所引发的转债回售预期。

　　根据规定，在新钢转债最后两个计息年度(2011年8月21日至2013年8月20日)，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的104%回售给上市公司。回看新钢股份近期走势，公司股价从11月11日至今已连续17个交易日低于5.63元(即转股价的70%)，最新股价仅为4.81元，未来若继续低位徘徊势必要触发回售风险。

　　另据披露，新钢转债截至今年三季度末仅有1万元转为公司股票，未转股转债规模高达27.5999亿，与此相对比，新钢股份9月末货币资金则为25.23亿元。在此背景下，新钢股份坦陈本次下调转股价是为促进新钢转债尽快实现转股，化解可能触发强制回售带来的巨额资金压力，避免对公司正常生产经营造成影响。

　　有意思的是，新钢股份因本次下调转股价事宜所选择的股东大会召开时点也极为精确：公司将于12月21日召开股东大会审议该议案，从12月6日至会议召开前尚有11个交易日，这意味着在此期间即便公司股价低迷，也不可能触发转债回售条件。此后若股东大会通过该决议，以6.5元的新转股价计算，触发回售所对应的股价“门槛”已降至4.55元，将极大舒缓公司的回售压力。