详解人民网IPO 官方新闻网站探路资本市场

　　本报记者 孙勇杰 实习生 马娜 发自北京

　　“人民日报网络有限公司现在已经进入到吸引战略投资者的最后阶段。”1月5日，中国日报报道引用内部人士说法称。“估计是内部在准备相关材料了。人民网能否上半年上市，仍有诸多细节问题需要解决。”艾瑞咨询行业分析师由天宇对时代周报记者表示，人民网资产审计进展以及如何对外披露，决定其IPO以及最终挂牌上市的时间表。

　　一年来，备受关注的本土第一家官方新闻网站上市，似乎破冰近在眼前。作为先行者，由于涉及国资背景，资产如何审计、财务状况如何对外披露，都没有先例。人民网如何达到上市公司标准、如何募股、上市后如何运营，如何面对市场化竞争？人民网仍将走过一条艰难的探索之路。

　　决策权仍存疑

　　据中国日报报道，作为人民网的运营方，人民日报网络有限公司计划于今年年初在上海IPO，以每股15至20元人民币的价格发行4000万股A股，最多融资约8亿元。

　　而据人民网IPO承销商中信证券提供的数据，人民网2010年净利润将达到7000万元人民币，今年则会进一步增至1亿元人民币。2009年，人民网实现净利润人民币2200万元，主营业务实现收入1.9亿元。由天宇表示，从艾瑞咨询做互联网的长期数据监测来看，人民网广告营销的水平一直在上涨的，包括同其他机构也有很多的合作。从账面上看，人民网已经达到上市公司要求的盈利标准。

　　1月6日再次传出消息，人民网高层内部暂定上市时间为2011年6月20日。“6月20日，对于近年跨越式发展的人民网一直是个特殊日子。”人民网员工表示。根据公开资料，今年6月20日，是胡锦涛总书记视察人民网三周年纪念日。然而，对于外界猜测的上市时间，人民网高层均表示目前还不好透露。

　　“人民网股份有限公司由七家股东组成，包括人民日报社、环球时报社、京华时报、中国汽车报，前面这四家都是人民日报报系的媒体。”2010年9月，人民网总裁兼总编辑廖玒表示，另外三家是中国出版集团、中国电影集团、上海东方传媒集团，股东涵盖报纸、出版、广电、影视等多元业务。

　　人民日报社从1996年开始筹建人民网。2005年2月，人民网发展有限公司成立，负责具体运营。2010年6月更新的工商资料显示，人民网发展有限公司的注册资本金为1.12亿元，七家股东中，人民日报及其子报环球时报两家出资约9045万元和1629万元，分别持股约80%和15%；其他五家股东各出资112.3万元，各占约1%的股份。然而，人民日报社“一股独大”的股权拼盘，能否取得多元化资源整合的效果，一直受到质疑。

　　据新世纪周刊报道，占绝对控股的人民日报系股东将掌控人民网运作，其他小股东完全不参与经营管理。股东及管理层的多元化，是人民网股份有限公司成立以来一直致力解决的问题。去年9月，人民网总裁廖玒表示，人民网股份有限公司转企改制基本完成，但是，决策权问题如何解决依然存在疑问。

　　“与人民网类似的央视网由之前的新闻网站转变为倾向视频网站，这样做也是因为决策权的问题。”由天宇分析，央视网的转变就是为了更为专业化、市场化，能够一定程度上减少国资背景方面的一些阻碍。然而，仍将会作为一家权威、官方新闻网站形象出现的人民网，决策权问题显然更为复杂。

　　巨头注资深意

　　在人民网股份有限公司内部基本框架定型的情况下，引进战略投资者成为其实现股东和管理层多元化，是真正成为市场主体的关键路径。

　　此前，中宣部表示，根据现有政策，像人民网这类官方媒体，即使是网站，也仍须由国有企业或者国有控股企业投资，不可能向民营社会资本放开，短期内也不可能有突破。据中国日报报道，人民日报网络有限公司现在已经进入到吸引战略投资者的最后阶段。已与10多家潜在投资者进行了商谈，并且与中国移动、中国联通、中国电信、中国人寿等国企达成协议。

　　电信三巨头以及中国人寿注资人民网，是国企改制“任务”还是市场化探索，依然存在争议。据新世纪周刊报道，很多大型国有企业都曾接到投资人民网的“任务”。 一位大型国有金融投资公司去年年初就被要求战略投资人民网。

　　人民网总裁兼总编辑廖玒也曾表示，“按照中央转企改制安排”，可能要引进战略投资者。值得关注的是，引进战略投资者这一计划本身，专业研究人士认为仍是一大进步。“从大的来看是整个具有国资背景的企业在寻求一种变革。”由天宇说，注资人民网的几大电信运营商，整个盈利情况并不好，这些垄断企业也是在探索运营模式。

　　此外，人民网也开始企业化的经营，比如日前正式推出了人民搜索。这些行为的目的都在于创造良性的竞争，很好地适应市场化、商业化，创造出真正的市场价值来。因此引入运营商的资本也是一种市场化的表现。

　　由天宇认为，除了完成“任务”以外，这种战略性的投资，对于运营商而言是一种市场化的经营。“上市之后，人民网的决定权是在股东大会上，各方面投资商对他的企业运作会有更多的发言权，就更像一个商业企业的运作了。”然而，国资背景在其上市后能否真正实现市场化，依然留给业界诸多疑问。“因为股东来源于国资，可能还是会受到一定的阻力，市场化可能还不会更加明显。”

　　单一模式风险

　　“如果只以现在的单纯的一个新闻网站去做，人民网的影响力是很小的，它的前景并不是很乐观。”由天宇表示，Alexa数据显示，人民网在中国仅排名47位，而腾讯排名第二，网易排名第六，人民网流量明显落后。与此对应的是，互联网整体是处在上升阶段，包括视频搜索网站，他们的访问量都在上升，但是新闻网站在这些方面却有下跌趋势。

　　2010年6月20月，注册5000万元的人民搜索网络股份有限公司正式推出“人民搜索    ”，并打出了做最“权威”搜索的旗号，但这一口号却遭到业界的质疑。“现在是一个信息过剩的时代，不是缺信息。因此对人民网、包括人民日报旗下的人民搜索而言，秉承了人民日报60年的传统优势—权威、公信力。”人民网总裁兼总编辑廖玒曾表示。

　　然而，“信息过剩论”显然与门户网站耗资数十亿不断打造更为广阔信息平台的方向背道而驰。“人民网很难与这些门户网站竞争，因为它提供的是比较垂直化的服务，它如何能在垂直领域得到用户的信赖，实际上就是扩大影响，扩大用户覆盖量。”由天宇分析。

　　不仅仅是来自门户的竞争，还有就是现在服务的种类越来越多，包括微博(http://weibo.com)在内，微博也具备新闻的功能，还有社交网站，在这样的大环境下，谁提供的服务更加有利于用户，谁就能抢占用户抢占市场。在网络多样化的今天，新闻网站并没有很多实质性的变化，那么用户的流失就是必然。

　　面对这样的困窘，人民网的上市就是为这种改变、突破打一个基础、基石。此次的IPO，人民日报网络有限公司表示所募资金将用于扩大网站业务范围。此外，公司还计划通过发展无线增值服务、在线视频以及网络意见调查业务以提高收入。可见，人民网是希望以多元化的方式来增加盈利途径，提高营收水平。“可以这样说，人民网的上市就是为突破瓶颈所走的第一步，尽管它当下的前景并不乐观。”由天宇说。