定价相对合理 三新股扭转破发颓势

　　9月27日，兴源过滤(300266)、尔康制药(300267)、万福生科 (300268)三只创业板新股在深交所上市。近期A股市场持续低迷，新股首日破发现象频频出现，不过昨日上市的三只新股却一扫近期上市新股的颓势，收盘全线上涨。涨幅最大是尔康制药，上涨33.50%；涨幅最小是兴源过滤，也有14.88%。

　　此次上市的三只新股中，兴源过滤和万福生科的发行市盈率分别为38.81倍和33.78倍。这一定价在已发行上市的创业板公司中，处于较低水平。只有尔康制药的发行市盈率略高，为49.92倍。因此，昨日三新股表现良好，相对合理的发行定价应是一个重要因素。另一方面，虽然近期新股再现破发潮，不过从上市后的短期表现来看，并没有大家想像中那么糟糕。特别是上周二上市的中小板新股露笑科技(002617)和长青集团(002616)，虽然首日破发，但目前都已回到发行价之上，而且一周来的表现要明显强于同期市场，破发反成为资金低吸的绝好机会，这在某种程度上也缓和了市场对新股的恐慌情绪。

　　尔康制药在三新股中领涨，多少有点意外。公司虽是国内少数几家拥有新型青霉素类抗生素——磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一，但此次发行市盈率接近50倍，与同类公司相比还是相对偏高。因此，虽然市场较为看好公司发展前景，但定价已明显超出市场预期，后期进一步的炒作恐有难度。该股昨日表现异常平稳，全日股价在23-24.56元的狭小区间内换手，收盘报23.99元，换手率高达91.02%。

　　兴源过滤虽然在三新股中涨幅最小，但波动幅度最大，昨日走势最为反复。该股以30元开盘，此亦为全日最高价，其后股价一度快速回落至28.02元的日内低位，并在29元附近震荡换手。尾盘再度走高，收盘29.87元，换手达到86.04%。公司是一家以提供压滤机过滤系统集成服务为特色的制造商和服务商，由于昨日涨幅不大，价格基本处于市场预期的范围之中，后期或仍有表现机会。

　　万福生科首日涨幅虽也达到16.16%，但走势表现最为疲弱，早盘以31.01元开盘后，股价即一路震荡回落，最低28.51元，收于29.04元，换手率也有80.77%。公司主要从事稻米精深加工系列产品的生产，目前的估值水平略高于市场的预期。

　　从交易所盘后公布的成交信息上看，买入榜中依然未见有机构身影，游资仍然占据炒新的主导地位，其中尔康药业买入金额相对较大，排名前五的营业部席位，买入金额均超过1000万元，其余两只个股买入资金则相对较为分散。 (作者单位：上海证券)