富力地产等闯关IPO 房企上市有条件推进

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 祝建华

　　三家房企现身拟IPO企业名单令人浮想联翩。证监会2月1日披露的IPO申报企业名单显示，大连万达商业地产、富力地产和首创置业的IPO申请跻身其中。尽管数量占比不值一提，但在房地产调控持续紧绷的背景下，其释放的信号引发外界关注。

　　据披露，大连万达商业地产、富力地产、首创置业均拟登陆上交所，万达商业地产处于初审状态，后两家进入落实反馈意见阶段。其中，万达商业地产、首创置业的保荐人均为银河证券，富力地产的保荐人为中信证券。

　　资料显示，万达商业地产注册资本37.36亿元，是大连万达集团旗下商业地产投资及运营的唯一业务平台，主营业务为商业地产投资及运营管理，核心产品是以“万达广场”命名的万达城市综合体；2011年，商业地产公司收入达953亿元，累计土地储备3530万平方米。富力地产和首创置业均为香港上市公司，此前一直酝酿回归A股。

　　在房地产调控持续收紧的背景下，上述3家房企闯关IPO引发市场猜想。有房地产业内人士认为，这或许意味着监管层对房企IPO“有限开禁”。

　　回顾资本市场，自2010年4月国务院出台新“国十条”之后，证监会明确表态暂缓受理房地产开发企业的重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。在此背景下，不少涉及房地产业务重组的公司纷纷撤回申请。

　　然而，此后部分房企借壳方案获批的消息，令市场嗅出一丝松动的味道。2011年4月，房企新华联借壳S*ST圣方获得核准批文，紧接着S*ST兰方、ST东源、中汇医药、ST百科等公司的重大资产重组陆续获放行。一个重要的共同点是，上述获得监管部门首肯的公司，均事先获得了国土资源部出具的核查意见。

　　而从IPO的角度看，以新“国十条”出炉时间为分水岭，此后再无房企通过IPO登陆A股市场。唯一“搭边”的案例是，去年1月，涉及房地产业务的金隅股份，换股吸收合并太行水泥及A股IPO获证监会批准，但其发行A股并未募集资金，而是用于吸收合并太行水泥部分流通股。

　　显然，市场极为关注的是，上述3家房企现身IPO申报名单，是否意味着监管部门对房企IPO的思路出现微调？对此，市场人士有着不同解读。

　　“进入名单的3家房企应是2010年前后就已申报IPO材料的企业，并非最新递交申请的房企。”某大型投行保荐人对记者表示，只要发行人不撤回申报材料，就会出现在申报名单中，“由此很难判断监管层的思路是否出现变化。”

　　公开资料显示，大连万达商业地产的IPO申请早在2010年便已递交证监会。富力地产和首创置业的回归A股计划则筹谋多年，但一直未见下文。其中，首创置业于2010年10月8日公告称，公司计划发行不超过14亿股A股，募集资金近百亿元，并已向证监会提交申请，目前正等候审核。富力地产多次延长有关发行A股决议的有效期，并曾高调宣布将发行A股计划作为2010年的首要任务。

　　但也有投行人士认为，从房企借壳获批的案例看，监管部门对房地产业务重组的“开禁”范围在逐渐放宽，即从S*ST圣方等个别尚未完成股改的历史遗留问题公司，到ST东源等新“国十条”颁布前已经过会的公司，再放宽到证监会暂停受理之前已获受理的公司，“不排除部分符合特定条件的房企在IPO申请中获放行的可能。”

　　不过，前述投行人士均指出，无论监管思路出现何种变化，获得国土资源部的意见是最重要的前提条件。