工银瑞信打新押注凤凰传媒输不起 3月1日或出逃

　　占其打新资金2/3，3月1日可能会套现出逃

　　■新快报记者 陈伟新

　　昨日，凤凰传媒(601928)盘中出现了明显异动拉升，收盘价成功站上了发行价8.80元之上。作为目前新股获配售做多的机构持有者，工银系债基的几位基金经理应该是昨日凤凰传媒拉升过程中最开心的“投资者”，而最“暗爽”的当属杜海涛先生了。

　　据公开资料显示，杜海涛在2011年保持高频率的打新，其机构网下配售股上市日的亏损率只有(50%)左右，当中“押重注”的个股像骆驼股份(601311)与海南橡胶(601118)均在限售期内出现了暴涨的走势，也许这次凤凰传媒会再次出现类似情况也不足为奇，但需要提醒投资者注意的是，该股的网下机构配售股的解禁日是3月1日，这应该是杜海涛大举套现并继续疯狂打新的“好机会”，投资者必须注意其中的风险所在。

　　若凤凰传媒破发 亏损将十分巨大

　　2月9日，凤凰传媒盘盘中最高涨幅超过7%，午后跟随大盘出现冲高回落走势，但收盘价仍然顽强地站上了8.80元的发行价之上。据巨灵数据显示，工银瑞信基金旗下四只债券型基金共计配售了4088.93万股，涉及资金高达3.6亿元之巨。由“金牌打手”杜海涛管理的工银瑞信增强收益A与工银瑞信添颐A分别认购了1695.41万股与747.97万股，合计配售股数2443.38万股，涉及资金2.15亿元。如果该股不能在3月1日网下配售股解禁日“保发”，则其亏损额度将十分巨大。

　　据WIND数据显示，截至2月8日工银瑞信增强A的份额规模为24.81亿份，资产规模在25亿元左右。假设凤凰传媒未能“保发”甚至出现亏损10%的情况，则亏损金额大约在1356万元，折合净值损失将超过0.5%。

　　工银瑞信添颐A的份额规模仅为3.00683亿份，其面对的净值损失幅度将更大。目前工银系旗下业绩较好的债基，工银瑞信双利A的近一年净值涨幅也不过是5.04%，而杜海涛所管理的工银瑞信增强A，在3月1日之前都有可能面对净值亏损超过0.5%的破发风险，这对于一只债券型基金而言可谓不可承受之重了，截至2月8日，工银瑞信增强A的近一年净值收益率也仅为-0.42%。

　　事实上，除了单只基金出现了非常集中的巨额申购外，从整个工银系的打新资金与打新次数来看，也可验证此次工银系倾巢而出压重注在凤凰传媒上。据巨灵数据显示，自去年12月28日工银瑞信出现在卫星石化(002648)的网下申购名单后，至2月8日都没有再出现在新股网下配售的机构名单中。　　

　　而目前，整个工银系基金被限售的网下配售股涉及总资金已接近4.6亿元。其中的2/3资金都压在了凤凰传媒上。　

　　从工银系基金打新的历史规律看，其下重注的品种，几乎都会出现“保发式”的行情，从海南橡胶到骆驼股份均出现杜海涛提前巨资“潜伏”的身影。据巨灵数据显示，海南橡胶与骆驼股份的新股配售名单中均有工银瑞信增强A与其他工银系债基的巨资参与，其中的骆驼股份更是罕见地出现了超过3978万元的配售。

　　尽管新股的破发率奇高，发行价惨被腰砍的案例屡屡出现，但从统计的数据上看，杜海涛所申购的新股，在网下配售限售期内会有不同程度的走强，其破发的惨烈下跌走势非常“巧妙”地出现在限售股的解禁日之后。　

　　统计显示，在杜海涛从2011年至今所认购的37只股中，有31家公司的网下配售股已解禁，其中有19只个股在机构网下配售解禁日的当日股价走势是“保发”成功的，杜海涛所认购的新股在限售期内的保发成功率为59.3%。本次工银系倾巢而出砸下重金押注在凤凰传媒上，也许正是寄希望于能复制当初骆驼股份的“成功”。　

　　如“押注”失败，工银系债基所面临的亏损将十分巨大。