蓝英装备博雅生物周四上市

　　蓝英装备（300293）和博雅生物（300294）于2012年3月8日在创业板上市，创业板个股数将增加至293只。

　　蓝英装备（300293）本次上市1200万股。该股发行价格为24.8元/股，对应市盈率为23.4倍。公司主要从事自动控制技术的开发与应用，在轮胎、冶金、节能等自动控制应用领域取得显著成绩，成为国内上述自动控制领域内的知名企业。凭借较高的技术水平，公司生产的轮胎成型机得到客户认可，销量快速增长。目前公司已形成了年产30套子午线轮胎成型机的生产能力，2010年占国内超过8%的市场份额，成为我国子午线轮胎成型机主要供应商之一。公司与国际领先的机床设备制造商DVS成立合资公司，针对中国市场开发电主轴单元和高端复合机床，电主轴业务或将成为公司新的业绩增长点。本次发行募集资金将投向全自动子午线轮胎成型机产业化项目和耗能工业智能单元集成系统产业化项目，投资总额2.22亿元。

　　公司盈利能力强，近年主营业务毛利率维持在40%左右，高于同行业上市公司，拥有较强的盈利能力。但是，随着公司募投项目的投产，将新增固定资产16272万元，每年将新增固定资产折旧1127万元，短期内存在固定资产折旧大幅增加导致盈利能力下滑的风险。预计该股上市后定位在30元左右。

　　博雅生物（300294）本次上市1523万股。该股发行价格为25元/股，对应市盈率为31.25倍。公司是江西省唯一一家经国家认定的血液制品定点生产单位。主营人血白蛋白、人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、狂犬病人免疫球蛋白、冻干静注人免疫球蛋白(pH4)、乙型肝炎人免疫球蛋白、人纤维蛋白原等3大类7个品种21个规格。公司率先在全国血液制品行业中通过国家药品GMP（优良制造标准）认证，2001年被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2010年被认定为国家高新技术企业，建有省级企业技术中心。公司计划募集1.61亿元用于单采血浆站新建及改造、乙肝等特免蛋白产业化和中试体系项目，分别占总额的22.4%、54.3%和23.3%。

　　血制品企业的核心竞争力是浆源、血浆综合利用率和管理，公司有技术优势，规模小，业绩弹性大。血液制品行业受血浆供给制约，长期供不应求。血制品企业的核心竞争力是浆源、血浆综合利用率和管理，和大型血制品企业比，公司的劣势是规模较小，但其产品数量并不逊色，同时管理层持股有内在发展动力，一旦新开浆站，业绩弹性较大。另外，公司未来的业务亮点还有免疫球蛋白。

　　公司募投项目是新建单采血浆站和特异性免疫球蛋白产业化，从而进一步拓展公司的血浆资源以及产品线，增强公司的核心竞争力。由于血制品行业的高景气度，加上政府2012年将推动新开浆站，预计该股上市后定位在33元左右。

　　（中信金通 钱向劲）