皇明太阳能盈利持续下滑 卖新能源还是做开发商

　　【《财经》综合报道】据时代周报(微博)报道，2010年，号称“世界太阳能产业的领导者”的皇明太阳能股份有限公司(微博)向中国证监会报送申请材料，拟在A股登陆上市。不料被经销商揭发其偷税漏税，致使多年的上市计划再度搁浅。时隔两年，皇明再次冲击IPO，却依然面临着盈利下滑、资产不足、高额负债以及上市圈钱的质疑声。

　　4月6日，中国证监会发布的《首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》显示，截至2012年4月5日，皇明太阳能的申报仍在“落实反馈意见中”。

　　此前媒体报道，皇明洁能控股有限公司未来将有超过17亿元的投资规划，计划通过皇明太阳能股份有限公司A股IPO筹资13亿元。

　　据报道，皇明控股至去年9月末负债总额达23.8亿元，负债率64.26%。但周春玲否认了这一数据的准确性，并一再试图撇清控股公司与谋求上市的股份公司间的关系。

　　“媒体常常把我们的‘股份公司’和‘控股公司’的数据混在一起说，但实际上二者是截然分开的。”

　　根据周春玲介绍，皇明要上市的是股份公司，主营光热、光伏等热力产业；控股公司做的是另外一些独立的业务，包括节能、光伏发电、旅游、酒店等非热力产业。二者是独立的产业，彼此没什么关系。

　　然而，这两者之间，在模糊的“皇明太阳能”旗下，基本概念尚无法理清。

　　周春玲称，对于“皇明”旗下子公司具体状况不清楚，但子公司应该都是独立的，只是依托皇明品牌对外推广，与谋求上市的皇明太阳能股份无关。

　　值得关注的是，尚未公布财务、集团架构模糊的皇明，谋求上市之路，一直堪称坎坷。

　　一直以新能源、太阳能为招牌的皇明，今年的大动作似乎都在房地产方面。在投资经营房地产之初，就有人反对黄鸣“不务正业”。同时，黄鸣是否已经转型做了房地产商，外界也是议论纷纷。

　　因此有质疑说，皇明是“披着新能源外衣，却难以通过主业务营收的企业”；而当时代周报记者提出这一质疑，并问到皇明主业副业的盈利情况时，周春玲说：“对此我们不做回应”，并一再强调，“黄总是对中国环保事业和转变现代生活方式有理想的人”。

　　尽管黄鸣表示，“我们做房地产，是被逼无奈，为的是卖产品”，但“蔚来城”工作人员曾对媒体介绍，这里许多产品和技术并非皇明所有，像一些节能门窗的材料和技术都是德国进口。

　　对此，周春玲给予的解释是，“‘蔚来城’中的核心技术都是属于皇明的，但不是所有。没有‘太阳谷’、‘蔚来城’这些项目的带动和技术性探索，也不会促进我们太阳能、热发电产业的迅速发展”。

　　然而，更多的业界人士，依然把“蔚来城”这样的项目看作单纯的房地产项目，而以太阳能为招牌的皇明，依然饱受业界质疑。

　　据公开报道，皇明控股的利润率也呈现下降趋势，2008年至2010年，净利润率分别为12.47%、7.97%、4.01%，盈利能力持续下滑。早期皇明的市场份额一度达到30%以上，但随着行业竞争的加剧而有所下降。董事长黄鸣在2008年接受媒体采访时曾表示，当时的市场份额是10%。

　　对此，周春玲回应，“这方面没有国家官方公布的数据，我们不好说；但我们销售没有下滑，反而是上升的。”只是，记者查阅的一份《太阳能行业分析报告》中显示，2011年皇明太阳能热水器在北京地区的市场占有率是6.7%。

　　据报道，皇明计划在太阳能热水器全自动化生产线建设项目、超低发射耐高温高寒型真空管建设项目、营销网络建设项目和太阳能热利用工程研究中心建设项目等投资13.39亿元；除了对太阳能产品等热力系统的投入，还包括节能玻璃、光伏发电、旅游、酒店、房地产、电子设备等投资项目，如旗下“蔚来城”二期计划投资额即达5.1亿元。

　　“皇明太阳能上市计划由来已久，如若上市成功，可以加速其‘太阳谷’的建设进度。”一位接近皇明的知情人士在两年前皇明谋求上市时曾对媒体透露。“皇明太阳谷”是由皇明洁能控股有限公司斥资打造的微排度假景区，涵盖了酒店、旅游、会议、会展、教育、培训、生态农业、洁能建筑、光热光伏制造等业务。