金正大限售股解禁在即抛利好 60亿项目涉嫌注水
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-23 01:49 来源: 每日经济新闻
每经记者 赵笛
总资产不过46.34亿元却抛出了5年内总投资近60亿元的项目，在限售股即将解禁之际，金正大(002470，收盘价18.34元)此举既让市场惊叹又令市场不解。
今日，金正大发布公告称，公司拟在贵州瓮安县投资59.6亿元建设磷资源循环经济产业园项目。
《每日经济新闻》记者发现，瓮安工业园区官方网站公布的重点投资项目中，确有与金正大所称相吻合的项目。然而，双方的说法大相径庭。金正大60亿元的项目涉嫌“注水”。
值得注意的是，半个月后，金正大总额高达27.5亿元的限售股将解禁，更令这笔60亿元重大投资蒙上了疑云。
60亿重磅投资
公告显示，金正大拟投资的项目计划用5年时间分期建设完成，一期项目投资预估约36亿元，项目开工后3年内建成。二期项目投资预估约23.6亿元，待一期工程投产后视资源配套、交通设施情况安排建设进度，预计开工后两年内建成。
对于本次投资，金正大表示，瓮安县矿产资源十分丰富，且为贵州三大磷矿基地之一，储量超过10亿吨。目前，当地政府能保障建设项目所需磷矿资源的自给，同意并支持公司根据项目需要参与其辖区内煤矿、硫铁矿、钾长石等矿产资源的整合、勘探及开发利用。
《每日经济新闻》记者发现，近60亿元的投资对金正大来说不是一个小数目。2011年中报显示，公司目前的总资产不过46.34亿元。对于这笔庞大资金的来源，金正大在公告中坦承，“公司在资金筹措方面存在一定风险。”
60亿投资注水几何？
《每日经济新闻》记者将官方公布的各项目投资估算金额和金正大公布的项目所需金额对比后发现，金正大所谓的60亿元投资，涉嫌“注水”，且注水量可能很大。
瓮安县工业园网站数据显示，该区公布的众多项目中，有四大项目与金正大36亿元投资的一期类似。
其中，80万吨/年硝基复肥项目需投资60000万；80万吨/年磷铵项目需投资30000万；4万吨/年氟化硅钠项目需投资9800万；8万吨/年磷酸二氢钙项目投资9800万。若根据每单位折算成金正大的“60万吨/年硝基复合肥；60万吨/年磷酸一铵(磷铵的一种)；2万吨/年氟化盐(氟硅酸钠属于 “氟化盐”)；20万吨/年磷酸二氢钙”等项目，其投资额总计约为87150万元。
虽然，“10万吨/年磷酸二氢钾”和“80万吨/年模具石膏”等类似项目的金额无法确定，但显然不会超过27亿元。也就是说，金正大一期36亿元的项目存在“注水”，所谓的60亿元投资项目也恐怕根本不值这个数。
解禁在即突发利好
《每日经济新闻》记者发现，金正大的公司总部在山东临沭县，其产品辐射范围也主要集中在东、中、北部地区。如今，公司拟投资60亿元进军西南地区，显然颇令人关注。
然而，金正大突发利好的时机却更让人关注。就在半个月后，公司就将有1.5亿股原始限售股解禁。
9月8日，金正大的并列第三大股东德国投资与开发有限公司和CRF化肥投资有限公司各持有的7500万股将面临解禁。根据当前股价计算，市值高达27.5亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，金正大上市以来，除上市首日大涨近90%以外，此后股价一直在低位徘徊，未有上佳表现。截至8月22日收盘，金正大的股价为18.34元/股，较发行价15元/股仅高出22.3%。
根据《招股说明书》显示，德国投资与开发有限公司和CRF化肥投资有限公司的初始投资成本各为1000万元，经过多次的公积金转增资本以及转增股本后，上述两外资股东的持股成本仅不到0.134元/股。减持压力可想而知。