双汇发展前三季净利预减六成 两QFII杀入民生强推

　　本报记者 苏江

　　实习记者 浦汀 上海报道

　　遭遇了“瘦肉精事件”之后的双汇发展(000895.SZ)股价一度从86元一路下跌至55元附近，180多亿市值瞬间灰飞烟灭。不过其股价在今年5月初触底后从55元附近反弹至70元左右，反弹幅度近30%；而同期沪指跌幅达14%。

　　美林国际和耶鲁大学两家外资机构成为双汇发展此轮反弹中的最大受益者，同样操作的还包括社保108组合和广发小盘成长基金等。

　　纵观第二季度各家机构在双汇发展上的操作，以兴业全球基金为代表的3家基金选择了低位补筹继续坚守，而诺安基金和大成基金则选择了出货离场；当然，在重组前就已经成功埋伏的嘉实基金似乎拥有先知先觉的能力，其在去年四季度和今年一季度大幅减仓的操作事后看来颇具可圈可点之处。

　　双汇发展同时披露预计公司1-9月份公司净利润将同比下降63%-69%，预计完成2.5亿-3亿元，约合每股0.4125-0.4951元。

　　然而，这一消息似乎并没有引起卖方机构的关注，不少分析师给出了“买入”、“强烈推荐”和“增持”评级。在双汇发展今年1-9月份净利润明确预减的背景之下，卖方机构对于今年全年业绩预测中，最低为每股0.827元，最高竟然达到2.93元之多。

　　二季度机构进出图谱

　　中报显示，二季度新进机构中以美林国际和耶鲁大学两家外资机构最为抢眼，截至6月30日，美林国际和耶鲁大学分别持有双汇发展865.88万股和567.13万股。随着双汇发展在5月初股价触底后一路反弹，这两家外资机构也成为此轮行情中的最大受益者。

　　除此以外，在今年二季度杀入双汇发展的还包括广发小盘成长和全国社保108组合分别买入420万股；泰达宏利行业精选、天弘精选混合型、兴业全球有机增长灵活配置分别买入306.73万股、282.15万股和244.54万股；此外，包括富兰克林国海中小盘等4只基金在今年第二季度买入100多万股。

　　整体来看，在此前一路重仓持有双汇发展的兴业全球基金选择了继续重仓持有。

　　其中，兴业全球趋势投资在“瘦肉精事件”之后非但没有减持，而是继续小幅加仓30万股后持股数达到1398.68万股，约占双汇发展流通股的2.31%；除此以外，兴业社会责任兴业全球可转债和兴业全球合润分级在二季度也选择了小幅加仓，兴业全球有机增长灵活配置、兴业全球绿色投资和兴业全球沪深300指数均在二季度买入双汇发展，仅兴业全球全球视野股票的持仓从715.71万股下降为412.6万股。

　　记者根据Wind资讯提供的数据进行统计，兴业全球基金在今年二季度末通过旗下8只基金合计持有双汇发展流通股达到3008.52万股，约占流通股的4.97%；可以比照的是，截至今年三月末，兴业全球合计持有双汇发展仅仅2291.58万股。

　　和兴业全球操作类似的还包括广发基金和国海富兰克林基金，这两只基金在去年年末和今年一季度末均通过旗下1只产品持有双汇发展300多万股，不过第二季度不约而同的选择了低位补筹的策略，截至二季度末两家基金公司分别持有双汇发展854.08万股和607.67万股。

　　除此以外，一直以来选择小幅配置的南方基金也选择了坚守，其二季度末的持仓803.82万股和一季度末及去年年底基本持平。

　　而在众多机构选择入场抄底和坚守的同时，更多的机构选择了离场。

　　其中最具代表性的则是曾重仓持有的诺安股票基金，该基金在今年一季度持有双汇发展多达1043.71万股，然而半年报之中，其不仅从十大股东行列消失，来自Wind资讯统计的64家机构持股中也没有诺安股票基金的身影。

　　同时选择大幅撤退的还有大成基金，今年一季度末还合计通过旗下6只产品持有1410.44万股的大成基金，但在二季度将手中筹码抛售殆尽。

　　值得一提的是，在众多基金的操作之中，先知先觉的嘉实基金在今年一季度将1560万股左右的持仓一举减至600万股左右，而在二季度嘉实服务增值行业和嘉实价值优势股票选择离场的同时，另外两只产品嘉实增长开放式基金和嘉实研究精选股票型基金却抄底买入174.68万股和111.89万股。

　　嘉实稳健开放式基金的持仓成本相当低廉，其在2009年6月底持有的2124万股的成本仅在30-40元左右，此后其在2009年第四季度50元附近高位减持了800多万股，剩余的1200余万股在双汇发展公布了重组方案之后在去年第四季度和今年一季度分别卖出750万股和470万股，已然赚得钵满盆满。

　　民生证券最乐观：全年业绩2.93元/股

　　虽然在“瘦肉精事件”之后不少卖方机构纷纷下调了对双汇发展的投资评级和盈利预测，但在其股价已经触底反弹了约30%之后，卖方机构再次开始异口同声强烈推荐投资者“买入”和“增持”。

　　值得一提的是，记者发现在一片唱好的声音中，各家券商分析师对于双汇发展今年的盈利预测存在着很大的差别。其中最为悲观的国金证券给出了0.827元/股，尚不足民生证券给出的2.93元/股的30%，其他近10家机构给出的预测则在1.5-1.9元/股。

　　今年4月29日，在针对双汇发展2010年年报和今年1季报点评中，国金证券的分析师陈钢给出了公司2011年和2012年2.266元/股和3.207元/股的盈利预测，这较之他在今年1月给出的3.51元/股和4.6元/股明显下调了30%左右。

　　不过，在Wind资讯采集的最新统计数据中，国金证券在8月19日给出的盈利预测中，2011年和2012年的每股收益被下调为0.827元和2.66元，这也是目前覆盖双汇发展的机构中最为悲观的判断。

　　和国金证券类似的是，民族证券在上周发布的针对双汇发展2011年半年报点评的报告中给予公司2011年每股收益的预测为0.99元。

　　除此以外，包括国信、海通、平安、申银万国、长江、银河和中投在内的近10家券商给予双汇发展2011年每股收益的盈利预测均在1.5-1.9元。

　　8月15日首次覆盖双汇发展的瑞银证券给出了公司买入评级和122元的目标价。

　　当然，在众多卖方机构的预测中，也有更为乐观的判断。如民生证券的分析师王永峰似乎并不担心“瘦肉精事件”对于双汇的影响，在8月19日的一份“中报点评报告”中，王永峰给出了双汇发展2011年2.93元的盈利预测，给予“强烈推荐”评级。

　　这意味着，按照双汇发展在1-9月份业绩预减公告中最为乐观的状态，公司前三季度将实现3亿元净利润，摊薄约合每股收益0.4951元，双汇发展需要在四季度实现2.4349元的每股收益，约合净利润14.75亿元。而要实现这一目标，唯一的办法就是双汇发展在今年四季度完成资产注入。