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青海明胶溢价收购资产 神秘创投潜伏1年赚2倍

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-25 01:59 来源: 每日经济新闻

  每经记者 牟璇

  一家做香肠肠衣且去年业绩亏损的公司,如今被上市公司青海明胶(000606,收盘价7.65元)看中。昨日(8月24日),青海明胶发布定向增发预案(修订稿),拟募集资金不超过3.8亿元收购并增资宏升肠衣。

  在这场收购案中,曾在去年9月从青海明胶手中悄然瓜分走晨光生物(300138,收盘价28.84元)股权且获得暴利的天津水星创业投资公司又现江湖,因其去年突击入股宏升肠衣,将成为本次收购中最大的赢家。

  溢价237%收购宏升肠衣

  今年5月31日,青海明胶发布非公开发行股票预案,拟以不低于8.84元/股的价格,募资不超过4亿元,用于收购并增资宏升肠衣,以建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。该项目并未得到投资者的支持,5月31日青海明胶复牌便“一”字跌停。

  昨日,青海明胶发布非公开发行股票预案(修订稿),并详细披露了宏升肠衣的评估报告。从修订稿来看,公司将增发价格做出调整,由原来的不低于8.84元/股下调至不低于7.36元/股,发行股票数量仍为不超过6000万股,计划募集资金总额由不超过4亿元下调至不超过3.8亿元。募投项目不变。

  根据方案,公司将以1.58亿元收购宏升肠衣100%股权,收购完成后对宏升肠衣增资1.9亿元,用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。宏升肠衣是青海明胶的关联公司——资料显示,青海明胶董事兼执行总裁赵侠、董秘华彧民在宏升肠衣担任董事,公司副总裁黄海勇在宏升肠衣担任监事,因此,本次收购宏升肠衣构成关联交易。

  青海明胶准备收入囊中的这家企业,却是一家资质较差的公司。从评估报告来看,宏升肠衣成立于2006年9月25日,从事胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售及企业自有产品进出口贸易。2009年公司亏损1129.25万元,2010年亏损200.16万元。2011年1月~6月实现364.02万元盈利。

  按照净资产来看,宏升肠衣100%净资产的价格为4682.18万元,而青海明胶以1.58亿元交易,增值率高达237%。

  神秘创投再次精准介入

  实际上,在这一场看似并不公允的收购增资案中,隐现着一家因突击入股有望获取暴利的创投公司——水星创投。

  宏升肠衣2006年成立时注册资本仅为1000万元,随后经过2008年、2009年、2010年三次增资,注册资本扩大至5549.23万元。特别需要注意的是最后一次增资中出现的两家创投。2010年6月,海东创投、水星创投分别出资384.62万元、1846.15万元,获得宏升肠衣6.93%、33.27%的股权。

  海东创投成立于2010年4月,注册资本3000万元,是青海明胶持股70%的子公司。水星创投成立于2010年5月10日,其成立时间离进驻宏升肠衣的时间仅1个月。通过本次突击入股,水星创投顺利成为了宏升肠衣第二大股东。

  显而易见,若本次青海明胶对宏升肠衣的收购增资能够顺利进行,水星创投将成为最大的受益者。数据显示,青海明胶提出收购宏升肠衣耗资1.58亿元,若顺利完成收购增资,水星创投持有的宏升肠衣33.27%的股权对应的价格高达5256.7万元,与其一年前投入的1846.15万元相比,收益率高达1.8倍!

  事实上,这家水星创投与青海明胶颇有渊源。去年晨光生物上市在望之时,青海明胶通过其子公司金翼达间接持有晨光生物约140万股股权,按晨光生物IPO发行价格30元/股来看,该部分股权的账面价值将达到4200万元,而其持股成本仅为686万元。

  就在晨光生物上市前,青海明胶却两次转让股权,将间接持有的约70万股股权拱手相让,唾手可得的数千万投资利润落入他人之手。据媒体报道,这部分交易的接盘方正是水星创投。按昨日(8月24日)晨光生物收盘价28.84元计算,若水星创投仍持有其70万股股权,账面价值已达到2018.8万元。

  两次交易,水星创投这家看似与青海明胶并无关联的神秘创投公司却精准介入,大肆分享着本应属于青海明胶的“蛋糕”,其原因为何,尚不得而知。

  本次青海明胶的增发尚需通过股东大会审议以及证监会核准。《每日经济新闻》将持续跟踪报道。

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