上市公司忙副业 52家半年放贷160亿

　　截至上周，A股上市公司2011年中期业绩已全部披露完毕，两市共2244家上市公司上半年合计赚得净利9969.12亿元，其中近九成公司实现盈利，96家盈利超过10亿元，为2011年的上市公司中期考核交上一份不错的成绩单。

　　但值得关注的是，中报繁荣的背后仍存在不少“虚火”，最常见的，便是公司与主营业务无关的投资活动。今年以来，上市公司在处理“闲钱”的问题上“八仙过海，各显神通”，购买理财产品、提供贷款的公告频频出现。

　　Wind统计显示，今年上半年，沪深两市有107份关于“委托贷款”的公告，涉及52家上市公司，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%。

　　据了解，上市公司在对外提供委托贷款时，贷款利率都普遍高于同期银行贷款利率，其中有多笔委托贷款的利率甚至超过了20%。1月7日，香溢融通发布公告将自有资金5000万元贷款给东方巨龙，期限为一年，年利率21.6%，这也是A股上市公司放出的最高的“高利贷”，利率达到银行贷款的3.29倍。

　　如此高利之诱，也让众多上市公司“心猿意马”，甚至有一些公司在主业低迷的情况下专心搞起了副业，并以此来粉饰财务报表。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授近期指出，上市公司放高利贷做“小银行”是不正常的。上市公司的资金应该投向公司的募投项目，同时，由于放贷的利率高，其风险也很大，对业绩的支撑不可持续。

　　ST波导 半年净利 一半靠贷款收益

　　最典型的就是ST波导，这家曾经生产“手机中的战斗机”的企业近年来主营业务一直不景气，一度接连亏损。2009年以来，虽然净利润实现了扭亏，但其中投资收益仍然占了很大的比例。

　　ST波导最新公布的2011年中报显示其净利润为3514.58万元，其中对外委托贷款所取得的收益为1773.83万元，占净利润的比例高达50.47%。委托贷款的收益占据了其企业利润的半壁江山。

　　ST波导6月30日发布的公告，2010年4月30日，青海中金创业投资有限公司与公司及交通银行股份有限公司宁波分行奉化支行签署了《委托贷款总协议》，公司向青海中金提供委托贷款金额为人民币9000万元整，月利率13%。，期限自2010年5月5日至2011年5月4日。2011年6月22日，公司已收到青海中金本金人民币9000万元整，相应利息同时结清。按照上述公告，月利率13%。即年利率15.6%，以此算ST波导这笔贷款的利息收入应该有1404万元。

　　委托贷款给ST波导带来高收益的同时，也伴随着高风险。ST波导今年5月20日公告该笔委托贷款未能按时收回，当日跌幅即达3.05%，第二个交易日跌停。

　　香溢融通 热衷“高利”贷 半年放6次

　　香溢融通是一家综合类企业，业务范围很杂，净资产不过14.31亿元，但这家公司可以说是A股目前最热衷于委托贷款的上市公司，今年上半年先后6次放贷。

　　这家公司仅上半年，便先后6次对控股子公司或对外提供委托贷款，俨然已成为一家小银行，单笔交易年利率更一举创下21.6%的高息纪录，迄今无人能敌。根据香溢融通6月3日发布的公告，控股子公司浙江香溢租赁有限责任公司将自有资金5500万元委托中行贷款给南通麦之香，期限一年，年利率高达21.6%，为当时一年期银行贷款利率6.31%的3.42倍。

　　据一季度报告显示，该公司的委托贷款金额高达11.18亿元。与此同时，一季度3827万元的盈利中，利息收入占了1933万元。据该公司2010年年报显示，2010年香溢融通的利润总额为1.45亿元，其中超过3亿元的新增委托贷款贡献了高达6994万元利息收益，占利润总额的48%。

　　香溢融通的高利率委托贷款换来的也是高风险。2010年8月30日，香溢融通控股子公司浙江香溢租赁签署两笔3000万的委托贷款合同。两笔委托贷款的原定贷款期限均为2010年8月30日至2011年8月25日，委托贷款年利率同为18%。不过，香溢融通近期发布了该两笔委托贷款展期的公告，经协商，上述委托贷款均展期六个月。敏感的投资者已从中嗅到了危险。

　　武汉健民 货币资金2亿 放贷1.5亿

　　武汉健民是一家医药企业，主营业务范围为中成药的研发、生产和销售，重点开发小儿用药、老年用药和重大疑难病症用药。但该公司却拿出了大量的流动资金来作委托贷款。

　　根据今年2月18日的公告，公司用自有资金通过银行委托贷款方式向中青旅集团武汉汉口饭店提供15000万元贷款，贷款期限1年，贷款月利率1.67%，年化利率20%，一年利息收入将达3000万元。相比之下，武汉健民上半年的各项业务毛利率均出现下滑，公司的净资产收益率仅为4.6%，与20%的贷款利率不可相提并论。

　　武汉健民日前披露的中报也显示公司的中期业绩受益于委托贷款，上半年公司通过对外委托贷款取得1304.41万元的收益，而武汉健民上半年的净利润也不过3620万元，占比超过了三成。

　　尽管今年2月武汉健民进行的委托贷款有实物担保，相对风险较小，但是因为与流动资金的比值过高，公司的举动还是招来了外界的非议。2011年半年报显示，武汉健民6月30日的货币资金余额为20306.51万元。这意味着，上述委托贷款的金额相当于货币资金的73.87%。分析人士认为，一口气借出那么多资金过于冒险，纵有不动产作抵押，但违约风险依然存在。

　　本报记者 张羽飞