海印股份溢价50倍购矿产 机构两天抛售9951万

　　■新快报见习记者 陆琨倩

　　收购矿产，看似利好，但复牌仅两日，海印股份就遭机构大幅抛售，两日共计6个机构席位次，共抛售9951万元，股价累计跌幅超过17%，二级市场市值蒸发近5亿元。

　　海印股份9月22日公告，称将以1.12亿元收购合浦能鑫矿业有限公司100%股权，而新快报记者发现，从2008年到2011年，能鑫矿业营业收入一直为零，净利润也一直为负数。若以净资产计算，此项交易溢价率高达5186.13%，与此同时，作为主营业务之一，海印股份自身的高岭土业务在今年也仍处于亏损。本次大规模扩能是否盈利存在疑问。股价大跌，固然有大势较弱的背景，但机构大举用脚投票，是否也意味着并不看好此次收购？

　　溢价50多倍收购亏损资产

　　海印股份公告显示，此次交易的股权转让价款为6156.23万元，而截至今年6月30日，能鑫矿业净资产仅116.46万元，溢价率5186.13%；仅比净资产评估价值6261.82万元低了105.59万元，折价率仅1.69%。

　　2008年能鑫矿业成立时，注册资本仅500万元，今天竟以6000多万元高价卖出，并且能鑫矿业还一直处于亏损状态，截至今年6月的总资产为5138.62万元，但负债也高达5022.16万元，报告期内的营业收入竟然为零，净利润则为-55.41万元。

　　再翻查过去三年的财务数据，能鑫矿业2008年以来一直亏损，且亏损额逐年上升，从2008年的-51.19万元到2010年的-207.25万元，但海印股份证券代表昨日向新快报表示，认为能鑫矿业值得购入。

　　据悉，能鑫矿业虽持有处于广西合浦县的双珠垌高岭土矿及玉山高岭土矿的普查探矿权，但尚未取得采矿证。公告中并称，国家对具有探矿权人有优先办理采矿证的原则，但仍存在一定风险，而上述证券代表则表示，若无意外，采矿权办理时间大概为两年。

　　高岭土业务盈利能力存疑

　　作为海印股份高岭土业务发展平台的北海高岭，自2010年以来就习惯性以整体收购方式扩展，此前已探明的储量为9980.25万吨，而本次收购的能鑫矿业两大矿区的保有储量为1.07亿吨，且双珠垌矿区122B（控制的经济基础储量）的含量高达85.35%，不能不说，本次收购是北海高岭扩张迈出的一大步。

　　但不得不提的是，至少目前北海高岭的高岭土业务盈利能力并不突出，甚至还在下滑，今年上半年就初现亏损，归属母公司净利润为-258.45万元，同比下降125.69%，同时，毛利率也在下降，2010年同比跌10.3%，2011年上半年同比跌16.1%。

　　机构两天抛售9951万元

　　但不管公司自身如何看好高岭土业务，不容置疑的是，二级市场上机构已在用脚投票。

　　9月22日复牌当天，股价大跌7.51%，23日更以跳空方式向下直奔跌停，两日累计跌幅达17.48%，不仅跌破年线，更跌穿长达3年的上升通道。

　　而交易所的成交回报显示，22日有四个机构席位合计卖出4520万元，23日再有两个机构席位合计卖出5431万元，两天共计抛售9951万元。如按两日成交均价粗略计算，抛售规模在570万股左右。而半年报显示，前十大流通股东中的公募等机构持有数量在2500万股左右，也就是说，在公司认为的利好出台后，两日机构抛售超过20%的筹码。二级市场的市值也蒸发了近5亿元。