拓邦股份增发过会后失败或引发定增失败潮

　　《投资者报》记者 刘秀丽

　　智能控制器公司拓邦股份转身锂电池遭逢重大打击。10月10日，拓邦股份公告称，鉴于目前资本市场环境的变化，公司股价低于2010年9月18日公告的《非公开发行股票预案》的底价，且批复的有效期已于2011年9月30日期满，公司终止本次非公开发行。

　　作为近两年来增发过会后失败的首个案例，拓邦股份成了“众矢之的”。拓邦股份内部人士10月11日对《投资者报》说，失败的主要原因是临近定增大限，公司股价受大盘影响一直处于低迷状态，投资者恐慌抛盘导致。

　　按照拓邦股份去年9月发布的增发方案，公司拟以19.41元/股的发行底价发行不超过1700万股，融资总额不超过3.3亿元，用于智能控制器扩建项目、收购增资深圳煜城鑫电源公司并建设锂动力电池及电池管理系统项目以及重庆市场的拓展项目。该预案2011年3月获得中国证监会核准，自核准发行之日起6个月内有效。

　　拓邦股份证券代表李广袤10月12日对《投资者报》说，虽然定向增发失败导致公司用于募投项目资金骤减，可能会放缓公司锂电池项目发展的速度，但公司不会放弃这个项目。

　　目前的情况是，拓邦股份去年已经完成对煜城鑫的收购。拓邦股份以2093.7 5万元的价格收购煜城鑫67%的股权，第一期1500万元已支付。此番收购溢价为776.42万元，溢价率为58.94%。

　　除此之外，拓邦股份原计划在收购煜城鑫后，再增资1.27亿元，用于建设锂动力电池及电池管理系统项目，建设期为30个月。项目达产后，将实现年产动力锂电池3000万安时，电池管理系统15万套。拓邦股份预期正常年可实现年销售收入3.18亿元，年利润总额1.06亿元，年净利润为7923万元。

　　原本定向增发计划获批对于公司来说是利好，但拓邦股份股价却持续下跌，从4月初最高价22.9元一路下滑，直至跌破增发底价。

　　长江证券(微博)苏雪晶表示，上市公司定向增发方案，已经不再能得到投资者的认可，真正起到作用的还是公司募投项目是否具有想像空间，或者说募投项目市场预期能够得到确定。

　　多位私募人士此前对《投资者报》表示，定向增发项目在A股市场低迷中陷入窘境是正常的现象，毕竟无论是机构还是单个投资者都要为自己的投资结果负责。

　　拓邦股份10月10日公告称，7月15日公司披露业绩预测，前三季度净利润同比增长10%~40%，现修正为预计前三季度净利润同比下降小于10%。

　　此前，拓邦股份一直未发布公司业绩预测变更，显然是在为其再融资项目“保驾护航”，尽管拓邦股份在公告说明了业绩预告出现差异的原因，但“原材料涨价幅度高于往年且波动较大”，以及“半年报以来全球经济形势不乐观，公司业务发展速度低于预期”的问题，显然不是10月份才出现的。

　　目前看来，进入第四季度，A股市场迎来定向增发失败潮的可能性非常大，已经过会的万马电缆、河北钢铁、创元科技、川大智胜、精工钢构、禾盛新材等跌破了发行价，其中临近定向增发大限的万马电缆、河北钢铁、创元科技的情况较为突出，因为这三家公司定向增发限期为10月13日、11月30日、2012年1月26日。

　　截至10月12日，万马电缆股价为11.88元，低于发行价13.32元。尤其是9月16日到9月底，其股价连续走低，与拓邦股份类似。