八大高管增持之最公司

　　市场在节前再创今年以来的新低，许多公司股价持续低迷，但是我们发现，仍然有不少高管在增持自家公司的股票。

　　有的公司被高管多次增持，有的公司增持比例较大，还有公司即使增持也难变现状。有的高管在低位买入，有的高管却是高位接盘，他们都赚钱了吗？我们从今年以来受到高管增持的公司中，选出了在某一方面表现得最突出的八家公司，并试图说明这些“最”公司受到高管增持的理由。

　　高管增持次数最多：烽火电子

　　(000561.SZ)

　　增持人数：9人

　　增持数量：16.14万股

　　净增持数量：16.14万股

　　点评：前三季度，包括董事长李荣家及副总经理李培峰在内的9位高管(包括高管家属)，通过二级市场共21次增持烽火电子，使其成为被增持次数最多的公司。其中，李培峰共计买入5次，李荣家买入2次。

　　增持时间均集中于6月22日至7月4日期间，增持后经历了一波上涨行情，但之后开始一路向下。至下跌前，增持高管的收益为13.7%~23.2%不等。截至9月27日，股价较高点下跌了两成，但仍有部分高管的收益为正。

　　高管增持时公司市盈率处于高位。但今年以来，该公司高管只买不卖，或为看好公司前景，同时给市场以信心。

　　增持比例最大：新北洋

　　(002376.SZ)

　　增持人数：3人

　　增持数量：470.03万股

　　净增持数量：465.03万股

　　点评：二季度，包括董事长门洪强在内的3位高管共增持470.03万股，占公司总股本的1.57%，这一占比为所有公司中最高。虽然三季度以来有另两位高管进行了减持，但减持数量只有5万股，净增持量依然占总股本的1.55%，同样为所有公司中的最高。

　　增持公司股票的主要是门洪强及丛强滋两位高管，这两人共计增持470万股，在6月29日完成增持时公司市盈率为46.7倍，而上市以来公司的最低市盈率出现在6月20日，为42.6倍。在一片愁云惨雾的二级市场，新北洋的走势表现较为亮眼，6月30日(也就是增持次日)至9月27日，该公司股价上涨了11.25%。而同期沪深300指数下跌12.08%。

　　增持股数最多：银基发展

　　(000511.SZ)

　　增持人数：2人

　　增持数量：1229.42万股

　　净增持数量：1228.95万股

　　点评：增持数量在所有公司中最大，占总股本的比重为1.06%，仅次于新北洋。增持主要集中于董事刘成文身上，该高管今年以来先后16次共增持了1228.95万股，买入时间多在三季度。

　　实际上，刘成文是沈阳银基企业有限公司的受控法人，而沈阳银基企业正是银基发展的第一大股东。因此，刘成文的增持，事实上是大股东行为。增持后，沈阳银基企业的持股比例由中报时的20.58%上升至21.41%。

　　该公司数次增持至目前均处于亏损状态。刘成文也成为所有公司的增持高管中亏损额最大的高管。

　　增持最尴尬 增发陷困境：中国北车

　　(601299.SH)

　　增持人数：9人

　　增持数量：69.45万股

　　净增持数量：69.45万股

　　点评：中国北车的增发计划两度遭遇“难产”。早在今年3月，该公司首次发布定增方案，增发底价约7.19元/股，发行不超过15亿股。但之后股价持续下行，跌至7元以下。7月，公司无奈下调增发底价至6.1元/股。

　　然而，不久后便发生“7·23”动车事故，中国北车股价加速下跌，9月5日最低跌至4.4元，增发再次陷入困境。

　　在此情况下，9月2~5日之间，9位高管在低点附近相继增持，护航增发的意图明显。高管增持时公司市盈率已接近底部，增持后股价上涨了近8%，但目前离增发价仍有较大距离。

　　集体增持于估值低位：中国中冶

　　(601618.SH)

　　增持人数：12人

　　增持数量：41.5万股

　　净增持数量：41.5万股

　　点评：9月13日，公司高管集体增持，成交均价在3.04元~3.07元之间，距上市以来最低股价(3.02元)仅一步之遥。增持日市盈率为11倍，与最低市盈率已十分接近。当前股价与增持时基本持平，也就是说目前为止并没有收益。

　　当然，短期收益也许并不是他们所看重的。高管集体在低点集体买入固然有认为估值合理之意，此外也许还有提振股价的“私心”。

　　在股东集体增持之前，中国中冶的股价受负面消息所困扰，7月下旬以来大幅下跌。主要原因是有消息称中冶集团投资唐山恒通巨亏，中国中冶或会受到牵连。高管的增持行为若能给予市场信心，又何乐而不为呢？

　　增持金额最大：洋河股份

　　(002304.SZ)

　　增持人数：2人

　　增持数量：59.15万股

　　净增持数量：50.19万股

　　点评：赵凤琦和李风云两位高管于2月17日共增持59.15万股，涉及金额高达1.29亿元，成为高管增持金额之最。引人关注的不仅是这巨大的增持金额，还有巨额后的重重疑点。

　　首先，高管个人以如此之大的金额增持实属罕见，这笔巨大的资金来自哪里？这真的是个人行为吗？

　　其次，两人增持后，公司频频出现利好。3月21日，公司公告称与双沟酒业多位原股东签署了股权受让协议，双沟酒业成为公司的全资控股子公司。3月30日，公司发布2010年年报，推出高送转方案。更令人寻味的是，赵凤琦和李风云均是双沟酒业的自然人股东，既是此次收购的知情人，也是参与者。

　　再者，在增持4个月后，李风云违规卖出9万股，回吐收益后辞职。二者是否有关联？

　　增持高管收益幅度最大：汤臣倍健(微博)

　　(300146.SZ)

　　增持人数：1人

　　增持数量：0.21万股

　　净增持数量：0.21万股

　　点评：在所有的增持后未减持的高管中，自增持至今收益幅度最大的是汤臣倍健的董事陈宏。公司2010年度的分红方案为10转10派10， 5月24日除权除息后，股价由此前的104元左右降至约53元。之后，股价在5月27日最低跌至45.01元。3个交易日后，陈宏于6月1日增持，成交均价为46.4元，离最低价仅3%。

　　此后，汤臣倍健的股价一路走高，至9月27日已涨回至67元左右。以此价位计算，陈宏收益达44%。只可惜增持数量较少，收益额只有4.3万元左右。

　　汤臣倍健是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业。在终端扩增的支撑下，今年上半年营业收入同比增长了74%，归属母公司净利润同比增速达64%。从过去的数据来看，公司保持着较快的成长速度。

　　增持高管被套最深：燃控科技

　　(300152.SZ)

　　增持人数：1人

　　增持数量：0.02万股

　　净增持数量：0.02万股

　　点评：由于今年以来市场持续低迷，增持公司股份的大多数高管都处于亏损状态。其中，燃控科技董事陈刚被套最深，其于1月初的两次增持成交均价分别为55元、53.8元。当时公司刚刚上市，上市后最高至56.16元，陈刚可谓买在了高点上。之后股价一路走低，9月27日收盘时公司股价已跌至26.54元，增持市值遭腰斩。

　　只是，该高管增持股份很少，亏损额只有5000多元。

　　燃控科技从事大中型锅炉点火及燃烧成套设备，以及相关控制系统的公司。上半年，营业收入及归属上市公司净利润均同比增长两成左右，但各类产品毛利率均出现不同程度的下降，整体毛利率下降3.42个百分点。