短期融资券成上市公司新宠

　　央行此前紧缩政策的累积效应，企业融资难已成为制约企业发展的关键。而通过发行短期融资券成为多数上市公司解决融资的优先选择。根据上市公司公告显示，明日将有吉林森工、中国北车各发行5亿元270天期短期融资券和20亿元366天期短期融资券。

　　今年以来，上市公司通过发行短期融资券已融资1060亿元，占上市公司债券融资总额的20.44%。其中，华能国际募集资金100亿元、华电国际募资80亿元，此外还有上港集团、中国南车、中国北车、葛洲坝、中国中冶、赣粤高速、广州控股等公司融资超过30亿元。目前已通过股东大会打算发行短期融资券的公司达143家，远超过去年全年实施的家数。这143家公司打算发行1349.85亿元短期融资券，其中中煤能源就打算发行不超过350亿元、中国铁建打算发行不超过150亿元；从行业来看(以申万行业划分)，建筑建材和机械设备类公司是短期融资券的大户。

　　上市公司为何热衷短期融资券？东吴证券策略分析师周恺锴告诉记者，短期融资券是指企业在银行间债券市场发行，即由国内各家银行购买和交易，并约定在一定期限内还本付息的有价证券。“相对于银行借贷，发行短期融资券不仅利率相对较低，而且额度大，从总体来看更便捷省时，尤其是在后续发行时，融资效率要提高好几倍。而且从历史上来看，固定资产投资规模较大的企业偏爱短期融资券，这是因为此类企业由于对资金的需求大，通过股权融资势必会影响到二级市场，而采取短期融资则影响较小。”

　　从Wind数据统计可以发现，今年以来短期融资券的发行利率维持在4%-6.4%之间，而近期已完成发行的公司多维持在6%以上，比如10月12日发行的中国中冶100亿元短期融资券利率为6.12%、9月19日发行的华能国电50亿元短期融资券利率为6.04%，这也显示了短期融资券的利率优势在缩减。

　　周恺锴表示，上市公司发行短期融资券，对于股东和股民来说，直接好处不是很明显，但上市公司发行短期融资券后，企业流动资金运转更通畅，企业整体运行良好了，最终股东和股民也随之受益。同时，对于投资者来说，购买了短期融资券，不仅成了效益好的大企业的债权人，同时收益率比银行存款利率高多了。

　　除了短期融资券，中期票据也在崛起。根据WIND数据统计，截至目前已通过股东大会打算发行中期票据的公司有48家，累计融资额达651.99亿元。

　　记者  刘扬