金信诺上市两月净利降四成 招股书涉嫌粉饰报表

　　“一年绩优二年绩平三年绩差”——市场上常常用来形容上市以后业绩变脸的公司。金信诺(300252)堪称其中的“佼佼者”，“上市前绩优，上市后绩差”，上市仅仅两个月，净利润就下降了约四成。有投资者戏称金信诺变脸的速度，比火车提速还快。

　　“变脸比火车提速还快”

　　10月25日，金信诺公布了2011年三季报，这也是公司上市以后的首份成绩单。数据显示，今年7-9月份，公司实现营业总收入1.19亿元，比上年同期下降19.45%；实现净利润530万元，比上年同期下降38.07%；实现基本每股收益0.049元，比上年同期下降53.50%。“金信诺业绩变脸的速度，比火车提速还要快。”上海投资者魏先生向记者抱怨道：“再这么下去，快要跌破发行价了。”

　　今年8月18日，自称是半柔射频同轴电缆国内市场占有率排名第一的金信诺成功登陆创业板。上市首日高开73%的美景只是昙花一现，从第二天开始，股价就“跌跌不休”。本周一，金信诺最低探至16.2元，而这一价格就是其IPO的发行价。

　　上市前涉嫌粉饰报表

　　除了营业收入和净利润以外，金信诺三季报中的另一个数据引起了投资者的注意：今年1-9月，经营活动产生的现金流净额为-1.01亿元，比上年同期下降1331.21%。对此，公司解释称，由于营业收入增加、采购原材料等生产成本的现金支出增加所致，而对比基数小，导致比例数字较大。

　　蹊跷的是，今年1-9月，金信诺的营业收入为4.13亿元，仅比去年同期增长36.7%，按照上述解释，为什么经营活动产生的现金流净额会比去年同期下降1331.21%呢？

　　“出现这样的情况主要有两种可能，一是上市之前结转的成本比较少，上市前原材料采购等支出都算在了上市之后，这样公司上市之前的财务报表就比较光鲜，但是会造成上市之后现金流支出突然变大的情况，”中天银会计师事务所注册会计师王晓飞在接受《大众证券报》采访时分析：“二是上市之后加大了生产规模，采购了大量原材料，但是销售规模还没有跟上，也能导致现金流下降得厉害。”

　　需要说明的是，根据金信诺的招股说明书，公司上市募集资金主要用于扩产，而三季报披露显示，五个募投项目均还处在建设状态。换而言之，扩大生产规模在募投项目建成之前还无法实现。

　　同行中排名垫底

　　与上市之前相比，金信诺业绩大幅下滑；与同行业的其他公司相比，金信诺的各项数据均排名最后，具体数据见文后表格。

　　以基本每股收益为例，今年7-9月，亨通光电以0.38元/股排名第一，是金信诺的7.67倍；三普药业(远东)以0.25元/股排名第二，是金信诺的5.1倍；即便是排名倒数第二的万马电缆也有0.06元/股，是金信诺的1.22倍。

　　金信诺7-9月业绩大幅下滑也“拖累”了全年，三季报显示，今年1-9月，公司基本每股收益为0.3元/股，而在其上市之前，海通证券、国泰君安、中信建投等券商对公司2011年基本每股收益的预计均在0.6元/股以上。值得疑问的是，金信诺能否奋起直追，使得基本每股收益在最后一个季度赶上前三个季度的总和？

　　带着众多疑问，记者致电金信诺董秘办，电话一直无人接听。

　　记者 钱呈